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报告摘要
投资咨询中心今日早评总结
核心内容概述
2026年3月30日投资咨询中心早评涵盖了多个大宗商品的市场动态及价格走势分析，重点包括焦煤、甲醇、白银、黄金、铁矿石、螺纹钢、生猪、五年期国债、棕榈油、菜粕、铜、原油、沥青、铝、燃料油、镍、纯碱及塑料等品种。整体来看，市场受地缘政治冲突、国内供需变化、政策预期及行业基本面等因素影响，呈现震荡偏强或震荡运行的格局。
主要观点与关键信息
焦煤
- 盈利情况：全国平均吨焦盈利21元/吨，山西、山东盈利较高，内蒙二级焦亏损。
- 供应端：国内煤矿复产，但部分煤矿受限，产量小幅下滑。
- 进口端：蒙煤通关高位，外部供应压力不减。
- 结论：短期易涨难跌，关注地缘冲突变化。
甲醇
- 价格与库存：江苏太仓市场价上升，港口库存持续去库。
- 供需：国内开工高位，下游复工带动需求回升，港口进口下降。
- 结论：短期震荡略偏强，关注港口去库趋势及聚丙烯甲醇价差。
白银与黄金
- 白银：市场加息预期存疑，全球股市下行，风险偏好弱，白银上涨动力不足。
- 黄金：美伊冲突升级，避险情绪上升，黄金短期有反弹需求，中期震荡。
- 结论：白银震荡，黄金反弹后或维持震荡格局。
铁矿石
- 库存与发运：港口库存下降，但地缘冲突和澳洲飓风影响发运节奏。
- 结论：供需宽松压力未缓解，市场情绪波动大，注意波动风险。
螺纹钢
- 开工率与库存：高炉开工率及产能利用率上升，库存同比偏高。
- 结论：旺季需求有限，供给压力增大，盘面存在高位回落压力。
生猪
- 价格与利润：猪价弱稳，养殖利润下滑，需求增量有限。
- 结论：价格底部震荡，缺乏上涨动力，市场情绪悲观。
五年期国债
- 工业企业利润：1-2月利润增长超预期，企业复苏加快。
- 结论：基本面利空债市，短期震荡，等待政治局会议指引。
棕榈油
- 产量与库存：马棕产量小幅回升，出口强劲，库存预计下降。
- 结论：国内高库存压制现货，短期高位震荡，警惕地缘风险及看涨情绪消退。
菜粕
- 库存变化：全国库存下降，但市场看空情绪蔓延。
- 结论：短期震荡偏弱，关注后续菜籽供应及豆粕价格走势。
铜
- 供应与需求：远期供应增加，但当前矿端紧张，TC维持负值。
- 结论：短期震荡，宏观情绪反复，基本面支撑犹存。
原油
- 地缘冲突：美伊冲突升级，市场情绪波动。
- 结论：短期谨慎操作，中期战争拖得越久，原油驱动力越强。
沥青
- 开工率与库存：开工率下降，但厂库库存下降，社会库存增加。
- 结论：市场情绪反复，供应端矛盾未缓解，把握低位做多机会。
铝
- 供应风险：中东铝厂遭袭，供应中断担忧上升。
- 结论：短期震荡偏强，国内供应稳定，社会库存未出现拐点。
燃料油
- 库存与价格：高硫燃料油库存增加，低硫燃料油受柴油裂解价差支撑。
- 结论：高硫燃料油受地缘风险影响，低硫燃料油偏多。
镍
- 政策影响：暴利税推迟，短期情绪支撑。
- 结论：供应收紧预期缓解，需求端向好，预计震荡运行。
纯碱与塑料
- 纯碱：厂家库存高位，下游需求不温不火，短期震荡偏弱。
- 塑料：LLDPE产量下降，下游开工率上升，但高价压制采购。
- 结论：两者均震荡运行，关注成本端原油价格。
联系方式
| 公司名称 | 地址 | 电话 |
|---|---|---|
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重要声明
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投资建议
- 短期操作：关注地缘政治风险，尤其是美伊冲突及原油供应稳定性。
- 中期逻辑：部分品种如黄金、铜、铝、燃料油、镍等受供应端或政策因素支撑，可把握低位做多机会。
- 风险提示：市场情绪反复，需谨慎应对，关注供需变化及政策动向。
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