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投资咨询中心今日早评总结

核心内容概览

2026年3月11日投资咨询中心早评对多个大宗商品进行了分析，涵盖能源、金属、化工、农产品及金融品种。整体市场受国际局势、供需变化及宏观政策等多重因素影响，呈现震荡或偏强走势，部分品种因风险事件波动较大，需重点关注。

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主要品种分析

1. PTA

• 库存：社会库存上升13.48万吨至374.57万吨。
• 产能利用率：PTA产能利用率调整至80.33%，聚酯综合产能利用率提升至83.83%。
• 观点：PTA将逐步去库，主要因聚酯负荷季节性恢复。伊朗战争影响PX供应，需关注霍尔木兹海峡通行状态。

2. 黄金

• 战事影响：伊朗战争尚未结束，避险情绪仍存，但油价高涨推升通胀预期，压制黄金价格。
• 观点：短期下方空间有限，中期看高位震荡。

3. 螺纹钢

• 价格：全国20mm三级抗震螺纹钢均价下跌5元至3319元/吨。
• 观点：受国际能源价格波动影响，钢价短期或震荡运行。

4. 铁矿石

• 库存：港口库存增加，钢厂需求一般。
• 观点：短期供需偏宽松，市场受宏观情绪影响，预计延续偏强震荡。

5. 焦煤

• 盈利：全国平均吨焦盈利17元，部分区域盈利较高。
• 观点：供应宽松，需求偏弱，短期震荡为主。

6. 生猪

• 价格：全国猪价下行，养殖端出栏压力大。
• 观点：价格延续底部震荡，中长期价格向下空间有限。

7. 豆粕

• 价格：国内豆粕现货市场价格下调。
• 观点：美豆偏强及海运费上涨支撑价格，但下游库存充足压制上涨空间，短期高位震荡偏强。

8. 棕榈油

• 库存：马来西亚库存高于预期，国内现货库存压力大。
• 观点：短期高位震荡，建议多单获利离场。

9. 铝

• 价格：铝价因中东局势缓解而回落。
• 观点：市场波动大，预计高位震荡，波动性或加大。

10. 镍

• 供应：印尼四座HPAL工厂停产，影响电池级镍供应。
• 观点：供应收紧支撑镍价，但需求跟进不足，预计震荡偏弱。

11. 锌

• 加工费：锌精矿加工费略有反弹，但整体仍处低位。
• 观点：供强需弱，下方存在成本支撑，预计震荡走势。

12. 原油

• 库存：美国原油库存减少，全球减产预期存在。
• 观点：霍尔木兹海峡运输中断，市场波动剧烈，需做好风险防控。

13. 天然橡胶

• 库存：中国进口量同比下降，库存累积。
• 观点：下游需求回升，但内销货源不足，预计05合约震荡偏多。

14. 甲醇

• 库存：港口库存基本持稳，企业库存下降。
• 观点：供应压力阶段性缓解，但需求偏弱，预计短期震荡偏弱。

15. 二年期国债

• 资金面：短端边际收紧，长端资金宽松。
• 观点：债市中期三角形震荡收敛，二年期国债震荡属性明显。

16. 玻璃

• 开工率：行业平均开工率70.81%，库存处于高位。
• 观点：供稳需弱，终端地产需求下滑，短期偏弱运行。

17. 塑料

• 开工率：下游制品开工率下降，采购谨慎。
• 观点：成本端支撑走弱，预计短期震荡偏弱。

18. 铂金

• 地缘政治：中东冲突影响通胀预期及降息前景。
• 观点：铂金有下行压力，但幅度有限，中期跟随白银波动。

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关键信息总结

• 地缘政治风险：伊朗战争、霍尔木兹海峡运输中断、中东减产预期是影响多个品种价格的重要因素。
• 供需格局：多数品种处于供强需弱或供需宽松状态，库存压力较大，价格震荡为主。
• 宏观因素：通胀预期升温、降息前景减弱对黄金等贵金属形成压制，但避险情绪仍支撑其震荡走势。
• 市场情绪：交易战争走向、宏观政策及产业消息，波动性较大，需做好仓位管理和风险控制。

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