> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶周报总结（2026年4月12日） ## 一、核心内容概述 本周天然橡胶（RU）市场表现较为坚挺，尽管三胶（RU、20号胶、BR）整体呈现下跌趋势，但RU在基本面支撑下仍保持相对稳定。主要影响因素包括国内产区干旱、地缘政治局势以及需求端的疲软。 ## 二、橡胶期现价格与价差 ### 表1：橡胶期货价格涨跌 | 项目 | 2026/4/10 | 2026/4/3 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |------------|----------|---------|------------|----------------| | 沪胶2609 | 16815.00 | 16925.00 | -110.00 | -0.65% | | 20号胶2606 | 13890.00 | 13975.00 | -85.00 | -0.61% | | BR橡胶2605 | 15880.00 | 17510.00 | -1630.00 | -9.31% | ### 表2：泰国原料价格 | 项目 | 2026/4/10 | 2026/4/3 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |------------|----------|---------|------------|----------------| | 胶水 | 84.00 | 81.50 | +2.50 | +3.07% | | 杯胶 | 61.00 | 60.10 | +0.90 | +1.50% | | 胶水-杯胶差 | 23.00 | 21.40 | +1.60 | +7.48% | ### 表3：国内显性库存 | 项目 | 2026/4/3 | 2026/3/27 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |------------|---------|----------|------------|----------------| | 一般贸易 | 57.7933 | 57.1287 | +0.6646 | +1.16% | | 保税区 | 12.2091 | 12.0096 | +0.1995 | +1.66% | | 青岛库存 | 70.0024 | 69.1383 | +0.8641 | +1.25% | | 社会库存 | 134.6290 | 135.0100 | -0.3810 | -0.28% | ## 三、产区及库存情况 - **泰国产区**：受持续干旱和高温影响，胶水和杯胶价格均有所上涨，胶水-杯胶差扩大，表明胶水供应紧张。 - **国内库存**：整体库存小幅上升，其中一般贸易、保税区和青岛库存均有所增加，而社会库存略有下降，显示下游需求有所改善。 - **开工率**：半钢胎和全钢胎开工率均小幅下滑，反映市场需求疲软，部分企业因成本压力选择临时停产或减产。 ## 四、市场分析与展望 ### 1. 市场表现 - **RU**：本周表现相对坚挺，主要得益于云南产区干旱和海南高温导致的阶段性减产。 - **20号胶**：小幅下跌，市场情绪偏弱。 - **BR**：受地缘局势缓和影响，单日跌幅超6%，周内跌幅超9%，成为化工品中跌幅最大的品种。 ### 2. 基本面支撑 - **供应端**：云南和海南产区天气不利，导致开割受限，预计二季度国内产量将阶段性减少。 - **需求端**：中东地缘冲突和高成本压力使得部分轮胎企业选择停产或减产，需求疲软。 ### 3. 价差与基差 - **RU-NR价差**：RU主力与NR主力价差维持在一定区间，显示两者价格联动性。 - **天然橡胶基差**：基差波动较小，显示期货市场与现货市场之间的关系相对稳定。 ### 4. 市场展望 - **BR**：看跌情绪达到极值，短期内建议保持观望。 - **RU**：呈现多空交织格局，短期内预计维持区间震荡，关注库存去库情况。 - **整体趋势**：市场短期内受地缘政治和天气因素影响较大，长期则需关注供需变化和成本压力。 ## 五、风险提示 - 本文信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。 - 市场分析和预测可能随时调整，不保证准确性。 - 投资决策应结合个人投资目的、财务状况和风险承受能力。 ## 六、联系方式 - **作者**：侯梦倩 - **期货从业资格**：F3070960 - **交易咨询资格**：Z0017338 - **邮箱**：houmq@shhxqh.com - **公司地址**：上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F） - **邮编**：200001 - **电话**：400-186-8822 - **公司名称**：华鑫期货有限公司 --- *华鑫期货研究所致力于提供专业、客观的研究服务，助力客户成长。*