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华鑫期货橡胶周报（2025年7月20日）

概述

本周天然橡胶价格在宏观情绪和产区强降雨背景下实现五连涨。根据市场数据显示，橡胶价格创下阶段性新高，体现价格上行压力。

表1：橡胶期现市场数据概览

• 星期收益率：
  • 沪胶主力2507合约：最高至14,360元/吨，最低至11,615元/吨，上升2.25%。
  • 泰国原料价格：泰国杯胶价格上涨至54.30元/千克，泰混橡胶价格震荡上行。

库存与价格变化

• 青岛保税区总库存环比增加0.14%至129.5万吨；其中深色胶小幅上升，浅色胶略有下降。
• 原料市场价格重心上移，泰国杯胶、胶水价格显著增长，与国内套利窗口指标价差缩小。

影响因素分析

1. 天气因素： 预计下周海南地区将迎来台风预警，产区主力割胶期降雨冲洪干扰预计继续影响新胶产出节奏，成本端支撑强化。
2. 政策与需求维度： “反内卷”政策面提振需求，轮胎出口同比实现正增长，半钢胎及全钢胎产能利用率环比积极增长。
3. 市场周线表现： 短期呈震荡偏强，操作建议方面暂建议逢回调做多，避险方面需关注海上物流变化。

后市展望

• 支撑端：天气扰动限制供应端弹性，新胶产出节奏放缓，同时宏观需求预期持续走强。
• 挫折点：需警惕进口原料价格潜在进口窗口套利机会；泰国等产区降雨削减程度不及预期。

声明部分

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