2025-03-18-普华永道-2025年全球并购趋势展望报告_30页_5mb

2025年全球并购趋势展望

总体趋势

全球并购市场在经济和地缘政治不确定性消退后有望复苏，2024年10亿美元以上的交易量增长17%，大宗交易主导市场，对整体并购活动产生显著影响。然而，中小型交易量同比下降18%，未来需关注估值、利率和地缘政治等不确定因素。

主要推动因素

• CEO对增长和转型的高度关注，以及充裕的可用资本。
• 私募股权（PE）投资组合公司及非核心资产剥离的增加。
• AI时代业务转型需求，推动公司收购以增强营收和利润率。

不确定因素

1. 地缘政治：全球多国选举（尤其美国）及冲突可能影响政策和贸易，例如放松管制可能促进交易，但贸易保护主义可能引发通胀及利率上升。
2. 利率：长期利率回升（如10年期美债收益率接近5%）导致融资难度增加，资本成本仍处于高位。
3. 估值：部分国家估值偏高，可能影响跨境并购的吸引力。

行业动态

• 科技、医疗、能源：交易额增长显著，尤其大宗交易集中在技术和银行业中（如Ansys、Discover Financial Services）。
• 娱乐与传媒、AI相关基础设施：娱乐行业交易额大增（2024年增长106.8%），同时数据中心和发电领域投资激增，支撑AI发展浪潮。
• 制药/生命科学：交易额下降显著，大宗交易减少。

交易者参与者的挑战与考量

• 重视AI对目标公司商业模式的影响，制定情景规划。
• 在高估值环境下需优先考虑价值创造，准备多重融资方案。
• 地缘政治风险对国家安全的影响及应急计划的重要性。
• 跨境交易的挑战与发展机遇，需结合企业战略与政策风险。

结语与展望

2025年并购市场充满机遇与挑战，顶级交易参与者将在不确定环境中脱颖而出。若大额交易持续，市场可能迎来下半年强势反弹，尤其在AI与数字化加速的大背景下，PE退出压力也将推动更多公司寻求交易机会。

备注：总结内容已基于提供的报告内容进行综合归纳，重点突出关键点，并引用Brian Levy和Lucy Stapleton的观点作为收尾。