20251116-国金证券-机械行业周报_看好工业母机_深冷装备和燃气轮机_15页_1mb

机械设备行业周报总结

1. 行情回顾

• 板块表现：SW 机械设备指数上周（2025/11/10-2025/11/14）下跌2.22%，在申万31个行业中排名第28。今年以来累计上涨31.88%，排名第7。
• 细分板块：通用机械承压，工程机械加速向上，船舶下行趋缓，油服设备底部企稳，铁路装备稳健向上，燃气轮机稳健向上。

2. 核心观点

• 中日关系紧张，推动工业母机自主可控需求：日本机床全产业链配套成熟，中方对敏感企业提出替代需求，建议关注华中数控、应流股份等。
• 深冷装备高景气，出海机遇：查特工业Q3新签订单7.9亿美元，同比增长79%；看好中泰股份，顺应全球天然气需求增长。
• 燃机叶片供给紧张，应流股份合作深化：西门子能源订单高增，该公司成为其燃机叶片在华唯一供应商，看好订单持续高增。

3. 投资建议

• 股票组合：华中数控、中泰股份、应流股份。
• 细分领域：
  • 华中数控：AI数控系统突破，国产替代加速。
  • 中泰股份：海外深冷市场空间大，利好出口。
  • 应流股份：燃机叶片供不应求，西门子合作深化。

4. 细分行业景气度

• 通用机械：PMI连续7月低于50%，景气承压。
• 工程机械：挖机内外销表现超预期，海外需求增长。
• 船舶：新造船价格下滑趋缓，景气度下行趋缓。
• 燃气轮机：订单增长39%，行业稳健向上。

5. 风险提示

• 宏观经济波动、原材料价格、政策变化风险。
• 海外贸易政策可能对出口企业产生影响。