20160626-兴业证券-化工行业周报_合成橡胶价格上涨_纯碱_苯酚产品小幅反弹_25页_1mb

化工行业周报总结（2016年06月20日-2016年06月26日）

核心内容

本周化工行业整体表现平稳，部分产品价格出现上涨或下跌，主要受成本、供需及市场因素影响。合成橡胶价格显著上涨，纯碱和苯酚价格小幅反弹，而部分产品如液氯、液氨等价格下跌。此外，国际原油价格震荡向上，对化工产业链成本形成支撑。

主要观点

• 合成橡胶价格上涨：顺丁橡胶（BR9000，高桥石化）上涨5.9%，丁苯橡胶（1502，齐鲁石化）上涨5.1%。价格上涨主要由于丁二烯成本上升，齐鲁石化和高桥石化装置开工率低，货源紧张。
• 纯碱价格小幅反弹：华东地区纯碱价格上涨4.5%至1150元/吨，因雨水天气影响运输，下游拿货难度增加，同时厂家库存偏低，部分装置处于检修状态，导致供给收缩。
• 苯酚价格上涨：华东地区苯酚价格上涨4.7%至6650元/吨，主要由于酚酮装置检修增多，国内供应预期下降，库存减少，推动价格上涨。
• 国际原油价格震荡向上：Brent期货价格下跌6.8%，WTI期货价格上涨3.1%，对化工产品成本产生一定影响。
• 化工行业整体分化：部分产品价格上升，如顺丁橡胶、丁苯橡胶、苯酚、纯碱，而其他产品如液氯、液氨、复合肥等价格下跌，显示行业价格走势分化。
• 投资建议：重点关注具有价格弹性的子行业及业绩确定性增长的公司，如万华化学（MDI）、扬农化工（农药）、金发科技（改性塑料）等。

关键信息

价格上涨的产品

价格下跌的产品

重点公司及评级

风险提示

• 化工产品需求不达预期
• 国际油价大幅下跌

行业价格走势分析

原油

• WTI期货：47.64美元/桶，上涨3.1%
• Brent期货：48.41美元/桶，下跌6.8%
• 美国商业原油库存：530626千桶，下降0.2%

天然气

• 美国 Henry Hub 期货：2.66美元/mmbtu，上涨3.2%
• 英国 NBP 现货：4.75美元/mmbtu，下跌2.5%
• 日本 LNG 现货：7.24美元/mmbtu，持平

炼化产品

• 美湾 87#普通汽油：145.25美分/加仑，上涨4.5%
• 纽约柴油：144.63美分/加仑，上涨2.0%
• 新加坡石脑油 FOB：45.36美元/桶，微涨0.2%

基础原料

• 乙烯（韩国 FOB）：1060美元/吨，上涨3.4%
• 丙烯（韩国 FOB）：695美元/吨，下跌1.1%
• 丁二烯（韩国 FOB）：980美元/吨，上涨4.3%
• 纯苯（华东）：4900元/吨，微涨1.0%
• 甲醇（华东）：1870元/吨，微涨0.5%

农化及相关

• 双酚A（华东）：7850元/吨，上涨4.0%
• 草甘膦（华东）：17000元/吨，下跌1.7%
• 氯化铵（江苏华昌）：450元/吨，持平
• 复合肥（45%CL，山东）：1800元/吨，下跌6.5%

聚氨酯

• 己二酸（华东）：7350元/吨，持平
• BDO（华东）：7250元/吨，持平
• TDI（华东）：14750元/吨，下跌5.4%

氯碱

• PVC（电石法，长三角）：5345元/吨，上涨3.2%
• 纯碱（轻质，华东）：1150元/吨，上涨4.5%
• 液氯（山东）：250元/吨，下跌50.0%

橡胶

• 顺丁橡胶（BR9000，高桥石化）：10800元/吨，上涨5.9%
• 丁苯橡胶（1502，齐鲁石化）：10300元/吨，上涨5.1%
• 天然橡胶（标准胶1#,华东）：10400元/吨，上涨4.0%

化纤

• 聚乙烯（LDPE,薄膜,长三角）：9900元/吨，上涨3.1%
• 聚丙烯（吹塑,长三角）：8350元/吨，上涨1.2%
• 涤纶短纤（14D,38毫米）：6610元/吨，微涨0.2%
• 粘胶短纤（15D,38毫米）：13500元/吨，下跌0.1%

总结

本周化工行业整体价格走势分化，合成橡胶、纯碱、苯酚等产品价格小幅上涨，而液氯、液氨、复合肥等产品价格下跌。价格上涨主要由成本上升、装置开工率低、供给紧张等因素推动，而价格下跌则与需求疲软、市场库存增加有关。建议关注具有价格弹性和业绩增长潜力的子行业及个股，如MDI、农药、改性塑料等。同时需注意国际油价波动及化工产品需求变化等风险因素。