大越期货甲醇早报总结（2021-12-15）
核心内容概述
大越期货发布的甲醇早报分析了国内甲醇市场近期走势、价格变化、库存情况、生产利润、装置运行状态以及国际甲醇市场动态。整体来看，甲醇市场在短期呈现弱稳整理趋势，但需警惕西南地区的回调风险。
主要观点
1. 市场走势
- 国内甲醇市场：上半周市场先扬后抑，周初因部分装置停车及烯烃采购预期支撑交投，但下游招标价格一般，贸易商采购谨慎，市场成交氛围转弱。
- 期现货价格：甲醇现货价格在江苏地区为2800元/吨，期货价格为2715元/吨，期货相对现货贴水。
- 基差：12月14日江苏甲醇基差为85元/吨，较前值有所收窄。
- 库存：截至12月9日，华东、华南港口社会库存分别为31.9万吨和15.15万吨，较上周下降4.7万吨，上升1.0万吨，整体库存压力有所缓解。
2. 价格与价差结构
- 现货价格：江苏地区价格较上周略有下降，但整体价格波动较小。
- 进口价差：进口成本为2533元/吨，进口价差为-182元/吨，较前值略有改善。
- 区域价差：
- 江苏-鲁南：价差收窄至100元/吨。
- 江苏-河北：价差缩小至270元/吨。
- 江苏-内蒙古：价差缩小至540元/吨。
- 中国-东南亚：价差保持稳定，为-125元/吨。
3. 生产利润
- 煤制甲醇：生产利润为-679元/吨，较上周有所改善。
- 天然气制甲醇：生产利润为-650元/吨，较上周有所改善。
- 焦炉气制甲醇：生产利润为80元/吨，较上周略有下降。
- 甲醛：生产利润为-186元/吨，较上周下降。
- 二甲醚：生产利润为197元/吨，较上周下降。
- 醋酸：生产利润为3360元/吨，较上周略有上升。
- MTO：生产利润为-1710元/吨，较上周下降。
4. 装置运行情况
- 国内装置：
- 西北地区：部分装置因原料问题、环保限产或故障停车，整体开工率维持在79%左右。
- 华北地区：多数装置因原料问题或环保限产停车或降负运行，开工率下降。
- 西南地区：部分装置限气停车，开工率下降至38.44%。
- 国际装置：
- 伊朗、沙特、阿曼、马来西亚、文莱、印尼、美国等地的甲醇装置运行情况总体平稳，部分装置处于停车或低负荷状态。
关键信息
价格变化
| 地区 |
现货价格（元/吨） |
周涨跌 |
| 江苏 |
2800 |
-20 |
| 鲁南 |
2700 |
+25 |
| 河北 |
2530 |
+80 |
| 内蒙古 |
2260 |
-5 |
| 福建 |
2825 |
-35 |
基差
库存情况
| 地区 |
库存（万吨） |
周涨跌 |
| 华东 |
31.9 |
-4.70 |
| 华南 |
15.15 |
+1.00 |
开工率
| 地区 |
开工率（%） |
周涨跌 |
| 华东 |
66.19 |
0.00 |
| 山东 |
59.93 |
-0.18 |
| 西南 |
38.44 |
-24.27 |
| 西北 |
79.12 |
+0.83 |
| 全国 |
66.59 |
-0.46 |
甲醇进口价差
| 项目 |
价格（元/吨） |
周涨跌 |
| 现货 |
2800 |
3.32% |
| 进口成本 |
2533 |
0.00% |
| 进口价差 |
267 |
65 |
结论与操作建议
- 短期趋势：甲醇市场整体趋稳盘整，局部可能有试探性上涨。
- 操作建议：
- 短线操作区间为2540-2620元/吨。
- 长线多单可逢低移仓。
- 西南地区需警惕回调风险，建议谨慎操作。
- 影响因素：
- 下游需求跟进不足。
- 贸易商持货意愿谨慎。
- 部分装置检修影响供应。
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