20161017-安信国际证券-食品饮料行业周报_进口奶粉数量大增_关注国内需求增长_11页_1mb

行业研究报告总结

核心内容概览

本报告主要分析了2016年1-8月中国食品饮料行业的市场动态与数据表现，重点聚焦乳制品、肉制品、葡萄酒及啤酒等子行业。同时，涵盖了部分上市公司的近期重大事件及市场表现。

主要观点

1. 乳制品行业

• 进口奶粉增长显著：2016年1-8月，中国进口奶粉数量同比增长14.2%，其中全脂奶粉增长22.9%，显示出国内乳制品消费需求的增长。
• 进口牛奶冲击：进口牛奶数量同比增长63%，且受消费者偏好和价格优势影响，对国产乳制品市场构成一定冲击。
• 价格影响与趋势：进口奶粉折合原奶价格与国内生鲜乳价差缩小，预计国内奶价将逐步回暖，利好上游牧场及下游乳企。
• 推荐关注企业：现代牧业（1117.HK）、蒙牛乳业（2319.HK）、原生态牧业（1431.HK）等乳企值得关注。

2. 肉制品行业

• 万洲国际评级提升：万洲国际首次获得三大国际信用评级机构的投资级评级，有助于其融资渠道拓展与成本降低。
• 公司背景：万洲国际因2013年收购史密斯菲尔德而背负70亿美元债务，但上半年净利润同比大涨81%，表现亮眼。

3. 葡萄酒行业

• 进口量与价格：1-8月葡萄酒进口量同比增长16.86%，进口均价略有下降，但Live-ex Fine Wine 100指数连续十个月上涨，显示市场对高端葡萄酒的持续需求。

4. 啤酒行业

• 产量下降：2016年1-8月全国啤酒产量同比下降5.48%，但7月产量同比略有上升，显示行业波动性。

关键信息

行业数据跟踪

• 国内原奶价格：10月5日，内蒙古、河北等10个主产省生鲜乳平均价格为3.44元/公斤，环比下跌0.3%，同比下跌0.6%。
• 国际奶粉价格：新西兰全脂奶粉拍卖均价2681美元/吨，脱脂奶粉拍卖均价2209美元/吨，环比均有下跌。
• 终端价格：进口婴幼儿奶粉零售均价214.85元/千克，国产奶粉均价166.58元/千克；牛奶零售价11.21元/升，酸奶14.04元/公斤。
• 肉制品价格：10月5日，全国猪肉平均价格28.96元/公斤，活猪平均价格17.59元/公斤，仔猪平均价格43.48元/公斤，均环比下跌。

上市公司动态

• 康大食品：获新交所批准转为第二上市，同时维持港交所第一上市地位。
• 惠生国际：主席出售29.78%股份，不再为主要股东。
• 万洲国际：获得三大国际信用评级机构首次评级，为公司融资提供支持。
• 华润啤酒：完成收购华润雪花啤酒49%股权，成为全资附属公司。

行业表现与个股数据

食品饮料组合表现

• 整体表现：77个港股食品饮料股平均下跌0.8%，跑赢大市（下跌2.5%）。
• 最佳表现：
  • 新丝路文旅：1周涨9.5%，1个月涨4.3%
  • 中国圣牧：1周涨2.18%，1个月涨9.0%
  • 安德利果汁：1周涨4.2%，1个月涨8.2%
• 最差表现：
  • 惠生国际：1周跌10.6%，1个月跌10.6%
  • 康大食品：1周跌10.3%，1个月跌3.7%
  • 翠华控股：1周跌8.1%，1个月跌9.3%
  • 华地国际控股：1周跌7.8%，1个月涨0.0%
  • 康师傅控股：1周跌7.2%，1个月涨2.9%

市值与估值数据

• 报告列出了77个食品饮料股的市值、股价、股价变动、平均成交额、市盈率、每股盈利增长、股息率及市净率等关键数据。

结论与建议

• 乳制品行业：进口奶粉增长及价格差异缩小，可能促使国内乳企提升对奶源的争夺，从而推动国内奶价上涨，利好整个产业链。
• 肉制品行业：万洲国际的评级提升显示其财务状况良好，未来可关注其在肉类市场的发展机遇。
• 葡萄酒行业：进口量增加，但价格略有下降，需关注市场趋势变化。
• 啤酒行业：产量下降，市场表现需进一步观察。
• 投资建议：推荐关注乳制品及肉类行业龙头，如现代牧业、蒙牛乳业、万洲国际等，同时关注政策动态及市场变化。