20180118-申万宏源-晨会纪要_14页_840kb

文档总结

核心内容概述

该文档为申万宏源研究的晨会纪要，涵盖2018年1月18日的市场分析、重点推荐报告及相关的行业研究与投资建议。内容主要包括市场指数表现、行业涨跌情况、重点推荐的股票及行业分析报告，以及相关的投资评级说明和法律声明。

主要观点

市场表现

• 上证指数：收盘3444点，1日涨幅0.24%，5日涨幅0.67%，1月涨幅5.47%。
• 深证综指：收盘1921点，1日跌幅0.3%，5日跌幅1.2%，1月涨幅1.08%。
• 恒生指数：收盘31983点，1日涨幅0.25%，5日涨幅2.93%，1月涨幅10.87%。
• 国企指数：收盘12868点，1日涨幅0.64%，5日涨幅4.72%，1月涨幅13.22%。
• 风格指数：
  • 大盘指数：昨日-0.31%，1个月+7.21%，6个月+17.48%。
  • 小盘指数：昨日-0.31%，1个月-1.21%，6个月+0.44%。
  • 中盘指数：昨日-0.42%，1个月+1.89%，6个月+8.38%。

行业表现

• 涨幅前10名：
  • 通信运营：昨日+4.58%，1个月+46.44%，6个月+46.44%。
  • 证券：昨日+3.17%，1个月-6.38%，6个月-6.38%。
  • 多元金融：昨日+2.76%，1个月+0.95%，6个月+0.95%。
  • 半导体：昨日+1.98%，1个月+10.07%，6个月+10.07%。
  • 医疗器械：昨日+1.67%，1个月-6.89%，6个月-6.89%。
• 跌幅前10名：
  • 饮料制造：昨日-3.40%，1个月-124.60%，6个月-124.60%。
  • 白色家电：昨日-3.20%，1个月-105.55%，6个月-105.55%。
  • 渔业：昨日-2.46%，1个月-5.57%，6个月-5.57%。
  • 航空运输：昨日-2.18%，1个月+23.76%，6个月+23.76%。
  • 黄金：昨日-2.11%，1个月+4.58%，6个月+4.58%。

重点推荐报告

上海钢联（300226）深度报告

• 公司实际控制人为郭广昌，资本与产业实力雄厚。
• 作为大宗行业综合IT服务商，公司通过信息化重构钢铁流通市场价值链，具备十倍成长空间。
• 定增预计直接带来利润增长超过1亿元。
• 预计2017-2021年净利润分别为0.57/1.80/3.05/4.63/5.85亿元，复合增速为48.13%。
• 2018年中期目标市值104亿元，长期目标市值330亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

傲世独立：美联储历次加息，我国会跟随吗？

• 历次美联储加息周期中，中国并未被动跟随。
• 中国货币政策具有较强的独立性，主要由国内经济因素驱动。
• 历史上，只有在外部需求上行时，中美加息才有一定关联。
• 随着出口占比下降，这一逻辑已弱化。
• 2018年我国启动加息周期的概率较低，但零星加息仍可能。

油服行业深度报告

• 油服行业为后周期行业，业绩滞后于油价。
• 国际油价屡创新高，推动行业底部复苏。
• 2017年Q4以来，Brent油价站上60美元以上，18年1月突破70美元/桶。
• 预计2018年油价有望上涨5-10美元，带动油服公司业绩改善。
• 建议关注订单和业绩明显改善的公司，如中海油服、海油工程、石化油服、中曼石油、贝肯能源、惠博普、通源石油等。

其他重点推荐

山鹰纸业（600567）点评

• 公司通过并购贷款与自有资金完成对联盛纸业的收购，增强华南市场布局。
• 联盛纸业具备高产能利用率，且客户结构稳定，与山鹰纸业资源互补。
• 收购后预计盈利弹性巨大，公司维持“买入”评级。

嘉化能源（600273）业绩预增点评

• 2017年净利润同比增长29.65%-36.4%，略超预期。
• 主要因烧碱产品产销两旺、热电联产优化、脂肪醇（酸）项目投产等。
• 公司预计2017-2019年归母净利润分别为9.72亿、12.15亿、15.18亿，EPS分别为0.65元、0.81元、1.02元。
• 维持“买入”评级。

隆基股份（601012）点评

• 陕西煤业举牌隆基股份，表明对新能源行业的看好。
• 隆基在电池、组件领域具备竞争优势，未来盈利有望增强。
• 预计2017-2019年净利润分别为32.39亿、43.73亿、53.39亿，EPS分别为1.62元、2.19元、2.68元。
• 维持“买入”评级。

宝信软件（600845）深度

• 公司为国内领先的工业软件解决方案提供商。
• 与阿里云合作，布局云服务和智能制造。
• 预计2017-2019年归母净利润分别为4.20亿、5.74亿、7.45亿，EPS分别为0.82元、0.94元、1.04元。
• 维持“买入”评级。

宋城演艺（300144）点评

• 签订西塘演艺小镇战略协议，推进“千古情”项目异地复制。
• 项目规划用地约5000亩，预计带动区域客流增长。
• 公司维持“买入”评级。

碧桂园（2007HK）点评

• 公司通过配售及发行零息可转债融资，夯实资本实力。
• 2017年合约销售金额达5510亿元，同比增长78%。
• 预计2017-2019年核心净利润分别为183亿、230亿、287亿，EPS分别为0.86元、1.06元、1.32元。
• 维持中性评级，目标价为15.6港币。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对市场表现超过20%。
  • 增持：相对市场表现5%-20%。
  • 中性：相对市场表现-5%~+5%。
  • 减持：相对市场表现低于5%。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。
• 基准指数为沪深300指数。

法律声明

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