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USDA月度供需数据跟踪 - 2025年11月

• 棉花

  • 产量调减：单产下调，总产量环比和同比均减少（同为调减）。
  • 期末库存下调: 消费增长，库存减少（同比与环比调减幅度均有收窄）。
  • 全球趋势：期初、产量、出口调减；全球库存连续调减。

• 大豆

  • 美豆产量下调：单产调减，总产量环比和同比均减少。
  • 南美未调：巴西和阿根廷产量保持。
  • 全球期库调减：总产量环比调减，期末库存降低。

• 玉米

  • 产量微降：单产轻微下降，总产量环比小幅下调。
  • 期末库存微增：消费上升，但出口增加，导致库存环比微增。
  • 南美未调：巴西和阿根廷产量未变。
  • 全球区间调减：全球需求加强，期末库存下调幅度有限。