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豆粕市场分析总结（2022年7月13日）

一、核心内容概述

本报告由华融期货发布，主要围绕豆粕市场近期走势及影响因素进行分析，涵盖国际市场供需变化、国内价格动态、库存情况以及技术面展望等内容，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息与参考。

二、主要观点与关键信息

1. 市场行情回顾

• M2209主力合约：当日收于3926元/吨，跌幅1.54%，-61元/吨。
• 价格波动：今日开盘价为3926元/吨，最高价3962元/吨，最低价3828元/吨。
• 成交量与持仓：当日成交量为1,164,736手，持仓量为1,041,680手，日增仓3,001手。

2. 国内豆粕价格动态

• 天津内资：贸易商分销报价为4030元/吨，较前一日下跌100元/吨，基差为M2209 +180元/吨。
• 天津外资：8-11月M2209+280元/吨，分销报价4050元/吨，下跌80元/吨。
• 大连：分销报价4110元/吨，下跌130元/吨。
• 日照：分销报价4030元/吨，下跌110元/吨，外资报价为M2209+230元/吨。
• 连云港：分销报价4160元/吨，下跌100元/吨。
• 东莞：分销报价4000元/吨，下跌110元/吨。

3. 农业部供需分析

• 国内大豆生长情况：东北产区部分地区降雨偏多，但大豆长势总体良好；夏大豆播种结束，面积增加，6月下旬降雨改善土壤墒情。
• 消费淡季影响：豆制品进入消费淡季，市场购销放缓，价格基本平稳。
• 天气不确定性：北半球大豆关键生长期天气前景不确定性将主导市场走势。

4. 国际市场数据

• 中国大豆进口：6月进口825万吨，同比减少5.4%；1-6月累计进口4,628.4万吨。
• 美国大豆优良率：截至7月10日，优良率为62%，比上周下降1个百分点，但分析师预期为64%。
• 大豆生长进度：美国大豆扬花率为32%，结荚率为6%。
• USDA产量下调：2022/23年度美国大豆产量调低至45.05亿蒲，比分析师预期低1000万蒲，但比上一年度提高1.6%。
• 期末库存调整：美国新豆期末库存调低至2.3亿蒲，低于市场预期；陈豆库存上调至2.15亿蒲，与市场预期相符。

5. 巴西出口数据

• 巴西7月第一周大豆出口：260万吨。
• 1-6月大豆出口：5300万吨，同比减少7.8%。
• 豆粕出口：1040万吨，高于上年同期的810万吨。
• 豆油出口：130万吨，高于上年同期的77万吨。

6. USDA供需报告调整

• 美国大豆出口预期：2022/23年度下调至21.35亿蒲（5811万吨），较上月预测减少6500万蒲。
• 中国大豆进口预期：2021/22年度下调200万吨至9000万吨；2022/23年度下调100万吨至9800万吨。
• 全球库存调整：2022/23年度全球大豆期末库存下调至9961万吨，低于6月份预测的1.005亿吨。

7. 后市展望

• 短期走势：豆粕价格跟随美豆震荡偏弱运行。
• 库存压力：国内豆粕库存可能达到年内峰值，远期到港量下降，压榨亏损扩大。
• 支撑因素：生猪养殖利润回升，水产养殖旺季到来，有助于豆粕出库。
• 技术支撑位：M2209合约短期下方关注3800元/吨支撑。
• 关注重点：美豆产区天气变化、国内豆粕库存变动。

三、风险提示与免责声明

• 风险说明：本报告为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 客户适配：适合所有客户，尤其适合日内短线投资者。
• 免责声明：报告内容来源于可靠渠道，但华融期货不对信息的准确性和完整性作任何保证，亦不承担由此引发的任何责任。

四、总结

豆粕市场近期受USDA月度报告利空影响，价格偏弱运行。国内豆粕库存压力较大，但供应仍充足，政策性大豆持续出库为市场提供支撑。国际市场方面，美国大豆产量下调、出口预期降低，巴西大豆出口有所下降，但豆粕出口增加。分析师预期全球大豆库存下调幅度低于市场预期，显示市场对供需平衡的担忧。短期豆粕价格或将继续震荡偏弱，需密切关注天气变化及库存动态。