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广发期货农产品板块市场周参总结 2025年11月15日

农产品主要品种一周分析

豆粕

• 现货：价格涨跌互现，全国周均价环比微跌4元/吨，供大于求格局仍在。
• 期货：美豆报告符合预期后调整，国内连粕震荡上行，成本支撑增强，市场对明年初缺口预期提升；基差多数走弱，期货上涨对基差形成压制；季节性及政策面（13%关税）抑制价格上涨动力。
• 观点：豆粕维持宽幅震荡，上方空间有限，下方支撑较弱。

生猪

• 现货：全国均价下跌2.55%，市场出栏积极。
• 期货：维持在11800元/吨附近震荡，缺乏强力驱动。
• 基差：小幅走强，但单边趋势偏弱，支撑作用有限。
• 观点：区间震荡，受供应增加与需求疲软影响，价格低位区域有支撑，下方空间也受到限制。

玉米

• 现货：东北因收储及港口价格上涨，华北因农户惜售价格上涨，短期供应偏紧。
• 期货：主力合约低位震荡，涨约1.68%。
• 基差：小幅走强。
• 观点：玉米阶段性供需偏紧，价格有反弹，但供应压力和深加工需求有限，价格反弹受限，关注后续卖粮节奏和收储情况。

白糖

• 现货：产区和港口价格稳中偏弱，报价下调。
• 期货：底部震荡，反弹偏空。
• 基差：现货小幅走弱，适合逢高做空基差。
• 观点：全球供应增加，国内需求不振，行情偏弱震荡。

棉花

• 现货：均价下跌0.79%，新棉入市增加供应压力。
• 期货：震荡偏弱。
• 基差：现货平稳，期货高震荡，基差小幅走弱。
• 观点：连续增产报告显示偏空，国内供应充足，下游需求偏弱，短期价格承压，区间震荡。

鸡蛋

• 现货：价格先涨后小跌，供应稳定，需求平淡。
• 期货：建议逢低减仓止盈。
• 基差：走弱，逢低做多基差。
• 观点：供应压力持续，需求不振，震荡偏弱，养殖与贸易挺价缓解看空情绪。

植物油

• 现货：棕榈油、豆油、菜油价格各具表现，豆油受美国大豆报告消息影响。
• 期货：高位震荡，期货维持逢高布空思路。
• 基差：不同品种不同走势，结构较为复杂。
• 观点：基本面偏空，供应充足，建议逢高出货。

总体建议

• 建议投资者关注USDA报告、进口政策、库存变化及天气情况对市场的影响。
• 对于多数品种，目前推荐观望或保守操作，避免追涨杀跌；特定品种（如玉米、棉花）存在阶段性机会，短期精耕细作。