20251117-弘业期货-绿色聚焦之价格回顾篇_9页_933kb

煤焦价格回顾总结

煤焦价格受多种因素影响，包括国际事件和国内政策。俄乌冲突导致能源价格上涨，但中国保供稳价政策和产能提升压低了价格。随后，房地产下行和钢材消费下降加剧了供需偏弱。新冠疫情期间，货币宽松、澳煤进口受限及能耗双控导致产能过剩，双焦价格持续下跌。2025年下半年反内卷政策下，供应受限，煤价止跌企稳。

定价机制分为四个阶段：

• 1953-1984年：完全计划价格阶段，国家统一定价，避免波动但导致企业利润低下。
• 1985-2012年：价格双轨制阶段，国有煤矿和小煤矿价格不同，引发矛盾，政策干预频繁。
• 2013-2015年：完全市场化阶段，取消双轨制，但长协合同未严格执行。
• 2016至今：基础+浮动中长协双轨制阶段，基准价和浮动价结合，供应链调整，引发价格波动。

(总结基于提供的报告内容，关注价格走势和政策影响)