> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 广州期货5月28日早间期货品种策略总结 ## 核心内容概览 广州期货5月28日早间对多个期货品种进行了策略分析，涵盖了商品期货、能源化工、金属、农产品及航运市场。整体市场情绪偏谨慎，部分品种受成本支撑或库存压力影响，呈现震荡或弱反弹走势，但多数品种仍面临供需矛盾与宏观不确定性带来的压制。 --- ## 主要品种分析 ### **PVC** - **核心观点**：短期受成本支撑及超跌反弹影响，价格偏强，但库存压力较大，反弹空间有限。 - **关键信息**： - 本周国内PVC粉开工负荷率69.39%，环比提升。 - 电石法开工率79.07%，乙烯法48.02%，行业进入春季检修周期。 - 社会库存仍处于历史高位，下游需求缓慢回升。 - 预计PVC2609合约运行区间：4800-5350元/吨。 ### **棉花** - **核心观点**：价格围绕1.6关口震荡，缺乏独立驱动。 - **关键信息**： - 巴西4月出口量创纪录，国内下游进入传统淡季。 - 预计维持区间震荡，主力合约运行参考区间：1.6关口附近。 ### **白糖** - **核心观点**：库存高企压制糖价，但成本支撑限制下跌空间。 - **关键信息**： - 巴西中南部4月下半月糖产量同比大增。 - 国内库存高企，价格走弱，但成本支撑限制下行空间。 - 预计白糖维持区间震荡，主力合约运行参考区间：2700-3000元/吨。 ### **油脂** - **核心观点**：短期震荡偏强，长期关注天气影响。 - **关键信息**： - 马来西亚启动B15生物柴油混合燃料生产，对油脂价格形成支撑。 - 厄尔尼诺现象导致印尼和马来天气干旱，影响棕榈油产量。 - 预计油脂短期震荡偏强，关注天气变化。 ### **多晶硅** - **核心观点**：短期震荡承压，关注成本变化。 - **关键信息**： - 主力合约PS2609价格下跌，现货N型料价格微降。 - 供应小幅回升，丰水期复产预期压制期价。 - 预计主力合约参考区间：34000-42000元/吨。 ### **工业硅** - **核心观点**：短期震荡承压，成本端变化影响价格走势。 - **关键信息**： - 供应小幅回升，四川地区复产预期持续。 - 成本端硅煤与焦煤价格走势一致，警惕焦煤对工业硅的影响。 - 预计主力合约参考区间：8200-9000元/吨。 ### **不锈钢** - **核心观点**：短期震荡，关注政策及库存变化。 - **关键信息**： - 印尼出口管控政策对不锈钢影响有限。 - 镍矿价格坚挺，但国内需求疲软。 - 预计主力合约运行参考区间：14400-15400元/吨。 ### **镍** - **核心观点**：成本支撑与库存压力交织，维持区间震荡。 - **关键信息**： - 印尼政策对水淬镍影响较大，但对镍产业链影响有限。 - 精炼镍库存趋势性积累，价格受成本支撑与库存压力影响。 - 预计主力合约运行参考区间：14-15万元/吨。 ### **乙二醇** - **核心观点**：短期震荡偏弱，中期去库支撑价格修复。 - **关键信息**： - 国内库存持续去库，进口量维持低位。 - 中东产能恢复缓慢，供应端支撑价格。 - 技术破位，短期承压，预计主力合约运行区间：4250-4750元/吨。 ### **PX/PTA** - **核心观点**：成本主导，震荡格局。 - **关键信息**： - PX开工率偏低，PTA供需格局维持去库。 - 需求疲软压制价格上涨空间。 - 预计PTA2609合约运行区间：5800-6400元/吨。 ### **聚烯烃** - **核心观点**：跟随成本端表现，短期偏弱。 - **关键信息**： - PE开工小幅回升，PP供应恢复缓慢。 - 下游需求偏弱，价格随原油波动。 - 预计短期震荡偏弱，关注成本变化。 ### **天然橡胶** - **核心观点**：关注厄尔尼诺对产量的影响，支撑胶价。 - **关键信息**： - 部分主产区降雨缓解干旱，但市场担忧厄尔尼诺影响产量。 - 下游轮胎开工提升，但成品库存累积。 - 预计胶价维持震荡，关注天气变化。 ### **锡** - **核心观点**：供应支撑有限，需求疲软压制上涨。 - **关键信息**： - 锡矿供应扰动持续，但下游对高价承接有限。 - 霍尔木兹海峡局势影响市场情绪。 - 预计SN2607合约波动参考：40-45万元/吨。 ### **玻璃** - **核心观点**：库存压力偏大，产量下降。 - **关键信息**： - 玻璃厂库存高位，下游订单疲软。 - 市场担忧进一步冷修。 - 预计短期震荡偏弱，关注冷修进展。 ### **纯碱** - **核心观点**：基本面偏弱，中长期震荡。 - **关键信息**： - 纯碱产量受季节性检修影响，库存缓慢去库。 - 下游光伏与浮法玻璃需求走弱。 - 预计纯碱维持震荡，关注政策与需求变化。 ### **铜** - **核心观点**：宏观与产业因素交织，维持区间震荡。 - **关键信息**： - 库存小幅下降，精废价差收窄。 - 美伊谈判及联储政策不确定性压制市场情绪。 - 预计CU2607合约波动参考：10.2-10.8万元/吨。 ### **螺纹钢** - **核心观点**：基本面矛盾不突出，短期偏弱。 - **关键信息**： - 现货成交偏弱，热卷受制造业带动略有好转。 - 钢铁行业稳增长政策预期存在，但需求仍偏弱。 - 预计短期走势偏弱，关注政策与天气影响。 ### **畜禽养殖** - **核心观点**：鸡蛋期价上涨，生猪价格波动。 - **关键信息**： - 鸡蛋现货强势，期价继续上涨，但面临梅雨季节影响。 - 生猪价格涨跌互现，存栏仍处高位，库存去化需时间。 - 建议投资者观望，关注政策与天气影响。 ### **玉米与淀粉** - **核心观点**：期价低位震荡，关注陈稻抛储与芽麦替代。 - **关键信息**： - 玉米现货偏弱，供需缺乏利多。 - 淀粉价格略强于玉米，价差震荡。 - 建议短期观望，关注政策与天气变化。 ### **集运指数** - **核心观点**：运价普涨，支撑后市看多。 - **关键信息**： - 原油波动不影响运价上行趋势。 - 各主要航司6月报价普涨，市场挺价情绪持续。 - 预计欧线集运指数维持上行趋势，后市看多。 --- ## 总体市场情绪 - **宏观因素**：美伊谈判、美联储政策预期、地缘局势持续扰动市场。 - **产业因素**：多数品种受库存压力、成本支撑、供需格局影响，价格震荡为主。 - **操作建议**：总体建议投资者谨慎操作，关注政策变化、天气影响及供需调整。 --- ## 投资者注意事项 - **风险提示**：市场存在较大不确定性，操作需谨慎。 - **信息来源**：本报告基于公开信息，不构成操作依据。 - **建议策略**：短期以观望为主，关注关键事件及数据变化。 --- ## 关于广州期货 - **公司背景**：广州期货股份有限公司成立于2003年，国有控股，注册资本16.5亿元。 - **业务范围**：具备期货经纪、交易咨询、资产管理、风险管理等业务资格。 - **交易所资格**：五大期货交易所及能源交易中心会员资格，代理国内所有期货品种交易。