20260723-广州期货-早间策略丨广州期货7月23日早间期货品种策略_7页_258kb

报告摘要

广州期货7月23日早间期货品种策略总结

核心内容概述

广州期货7月23日早间对多个期货品种进行了策略分析，涵盖金属、化工、农产品、能源等板块，整体市场情绪偏谨慎，地缘政治风险（如美伊冲突）对部分品种成本端形成支撑，但需求端疲软限制价格反弹空间，多数品种维持震荡走势。

主要观点与关键信息

锌

核心观点：价格保持区间偏强震荡。
支撑因素：
- 成本端：矿端紧张，加工费创历史新低，支撑锌价成本。
- 冶炼端：检修减产预期升温，对价格形成托底。
压制因素：
- 需求端：地产与基建订单平淡，下游补库动力不足。
- 库存：国内小幅累库，LME库存下降，沪伦比值走弱。
参考区间：23500-25500元/吨。

乙二醇（EG）

核心观点：期价震荡偏强。
支撑因素：
- 供应端：集中检修导致供应收缩，港口库存偏低。
- 成本端：美伊冲突推升原油成本，煤制亏损限制下跌空间。
压制因素：
- 需求端：聚酯负荷回升有限，终端需求偏弱。
- 库存：库存仍处于高位，去库力度偏弱。
参考区间：4400-4900元/吨。

PTA/PX

核心观点：短期震荡偏强，中长期上行空间有限。
支撑因素：
- 成本端：地缘冲突推升油价，PX成本支撑强劲。
- 库存：整体去库，支撑价格。
压制因素：
- 需求端：终端需求疲软，聚酯负荷回升有限。
- 供应端：检修装置集中重启，后期供应宽松。
参考区间：5400-6050元/吨。

PVC

核心观点：维持弱势磨底走势。
支撑因素：
- 成本端：原油价格走高，乙烯成本支撑。
压制因素：
- 需求端：地产淡季，下游补库动力不足。
- 库存：社会库存处于高位，去库力度有限。
参考区间：22500-23500元/吨。

天然橡胶

核心观点：震荡寻底运行。
支撑因素：
- 供应端：厄尔尼诺现象可能导致天胶供应下滑。
压制因素：
- 宏观情绪偏紧，需求疲软。
建议：关注全球宏观及天气变化。

玻璃

核心观点：季节性淡季，库存压力偏大。
支撑因素：
- 下游深加工订单较差，市场冷修进展缓慢。
压制因素：
- 现货处于低位，库存高位持续。
建议：关注后续冷修进展。

纯碱

核心观点：基本面偏弱。
支撑因素：
- 季节性检修影响短期产量。
压制因素：
- 产能过剩，库存高位。
建议：中长期看空，短期震荡。

螺纹钢

核心观点：短期走势偏弱。
支撑因素：
- 库存压力释放，部分品种价格回调。
压制因素：
- 需求疲软，南方进入高温多雨季节。
建议：观望为主，关注天气及政策变化。

铜

核心观点：油价冲高压制铜价上方空间。
支撑因素：
- 宏观利多支撑，区间震荡偏强。
压制因素：
- 美伊冲突导致通胀预期升温，抑制铜价上涨。
参考区间：10.4-10.8万元/吨。

锡

核心观点：区间震荡运行。
支撑因素：
- 矿端偏紧，库存低位。
压制因素：
- 电子行业淡季，终端需求疲软。
参考区间：40-43万元/吨。

蛋白粕

核心观点：中性偏空。
支撑因素：
- 美豆期价上涨，带动蛋白粕走强。
压制因素：
- 下游需求疲软，产能去化预期下，蛋白粕或继续累库。
建议：观望为主，关注天气及政策变化。

集运欧线

核心观点：成本抬升支撑运价，但淡季预期压制远月。
支撑因素：
- 地缘风险抬升成本中枢，燃油附加费上涨。
压制因素：
- 旺季附加费下调，现货跌价压力释放。
参考区间：EC2608合约震荡偏强。

镍

核心观点：区间震荡，等待印尼配额指引。
支撑因素：
- 镍矿价格企稳，中间品成本支撑。
压制因素：
- 印尼配额政策修正，供应宽松预期减弱。
参考区间：12.5-13.5万元/吨。

多晶硅

核心观点：弱现实，强预期。
支撑因素：
- 需求端政策预期提振，市场信心有所恢复。
压制因素：
- 现货库存高企，硅片厂减产。
参考区间：30000-38000元/吨。

工业硅

核心观点：短期震荡，无明显方向。
支撑因素：
- 成本端稳定，底部支撑。
压制因素：
- 需求疲软，市场观望情绪浓厚。
参考区间：8000-8700元/吨。

沥青

核心观点：高位震荡。
支撑因素：
- 供应边际改善，出口增加。
压制因素：
- 地缘冲突驱动减弱，需求疲软。
建议：关注地缘局势变化。

贵金属

核心观点：价格上涨。
支撑因素：
- 美伊冲突引发避险情绪，黄金ETF小幅净流入。
- 央行增持黄金，黄金股业绩预增。
参考品种：沪金、沪银、铂、钯等。

碳酸锂

核心观点：期价收涨，短期反弹预期。
支撑因素：
- 行业集中检修，供应收缩。
- 补库需求预期支撑。
压制因素：
- 现货价格疲软，市场观望。
参考区间：143300元/吨附近。

白糖

核心观点：低位震荡消化库存。
支撑因素：
- 厄尔尼诺天气影响产量，糖醇比改善。
压制因素：
- 国内供应充足，需求疲软。
建议：关注抛储及国际形势变化。

郑棉

核心观点：温和震荡或小幅反弹。
支撑因素：
- 抛储100%成交，缓解市场压力。
压制因素：
- 进口棉库存增加，市场买盘有限。
建议：观望为主，关注后续抛储及需求变化。

油脂

核心观点：区间震荡，走势分化。
支撑因素：
- 厄尔尼诺及生物柴油政策支撑。
压制因素：
- 消费疲弱，部分品种库存偏高。
建议：关注天气及政策影响。

公司信息

公司名称：广州期货股份有限公司
成立时间：2003年
注册资本：16.5亿元
实际控制人：广州市国资委
控股股东：越秀资本控股集团股份有限公司（股票代码：000987.SZ）
业务资格：
- 期货经纪业务
- 期货交易咨询业务
- 资产管理业务
- 风险管理业务
交易所资格：五大期货交易所和能源交易中心会员资格。

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