> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 广州期货6月1日早间期货品种策略总结 ## 核心内容概览 本报告汇总了广州期货6月1日早间对多个期货品种的策略分析，涵盖贵金属、碳酸锂、油脂、白糖、棉花、PX/PTA、乙二醇、PVC、镍、不锈钢、工业硅、PS、锡、铜、天然橡胶、聚烯烃、沥青、蛋白粕、玉米与淀粉、畜禽养殖、集运指数、玻璃、纯碱、螺纹钢、氧化铝&铝、铸造铝合金、锌等品种的市场分析与操作建议。整体来看，市场受到地缘政治、供需变化、成本波动及宏观政策等多重因素影响，多数品种呈现震荡或偏弱走势，部分品种因成本支撑或政策预期维持震荡偏强。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 贵金属 - **核心观点**：加息预期降温，美元指数及美债收益率小幅回落，金银价格尾盘反弹。 - **关键信息**： - 沪金跌0.23%至989.4，沪银跌1.23%至18358。 - 美国对诺克斯堡黄金储备审计预期提升，可能带来会计浮盈，增强黄金储备信心。 - 美伊谈判、霍尔木兹海峡通航情况及地缘风险溢价是关键变量。 ### 碳酸锂 - **核心观点**：期价探底回升，短期震荡，中期存在去库支撑。 - **关键信息**： - 09合约上周五收涨1.22%至179740元/吨。 - 下游排产环比增长，但供需仍处紧平衡。 - 津巴布韦矿石到港预期延后，影响市场情绪。 ### 油脂 - **核心观点**：油脂偏强震荡，受厄尔尼诺及天气干旱影响。 - **关键信息**： - 马来西亚5月棕榈油出口量下降8.8%，印尼和马来天气干旱影响产量。 - 加拿大菜籽产区天气不佳，进一步支撑油脂价格。 ### 白糖 - **核心观点**：维持区间震荡，供需格局未明显改善。 - **关键信息**： - 印度2027糖年产量或受厄尔尼诺影响下降。 - 国内政府禁令支撑供应，但高库存压制糖价。 ### 棉花 - **核心观点**：围绕1.6关口温和震荡。 - **关键信息**： - 印度取消棉花进口关税，降低纺织业成本。 - 下游进入淡季，但进口量同比增加，支撑价格。 ### PX/PTA - **核心观点**：成本主导，短期震荡偏弱，中期去库支撑。 - **关键信息**： - 原油价格波动影响成本端。 - 二季度检修持续，PTA产量同比减少5-8%。 - PTA2609主力合约运行区间参考5700-6300元/吨。 ### 乙二醇 - **核心观点**：短期破位承压，中期去库支撑。 - **关键信息**： - 5月进口到港量创历史低位，港口库存持续去库。 - 海外产能恢复缓慢，短期外盘货源偏紧。 - 乙二醇2609合约运行区间调整为4250-4750元/吨。 ### PVC - **核心观点**：成本支撑，超跌反弹。 - **关键信息**： - PVC行业开工负荷下降，库存高位。 - 煤炭价格回暖提供成本支撑，抄底资金入场推动反弹。 - PVC2609合约运行区间4800-5350元/吨。 ### 镍 - **核心观点**：短期窄幅震荡。 - **关键信息**： - 镍矿及中间品供应紧张，印尼资源民族主义支撑。 - 精炼镍库存压力显著，主力合约参考14-15万元/吨。 ### 不锈钢 - **核心观点**：镍铁成本与检修预期提供支撑。 - **关键信息**： - 镍铁价格受减产影响难以下跌。 - 部分钢厂计划检修，预计主力合约运行区间14400-15300元/吨。 ### 工业硅 - **核心观点**：弱需求、高库存、低利润，维持震荡思路。 - **关键信息**： - 供应端西南地区预期增产，但需求端疲软。 - 丰水期电价变化及煤炭安全检查可能影响成本。 - 主力合约参考区间（8200，9000）元/吨。 ### PS - **核心观点**：短期低位震荡承压。 - **关键信息**： - 多晶硅复产预期较强，但现货价格偏弱。 - 下游观望情绪浓厚，库存消化速度放缓。 - PS2609合约参考区间（34000，40000）元/吨。 ### 锡 - **核心观点**：震荡偏强，但短期难走出单边行情。 - **关键信息**： - 原料偏紧及刚需支撑锡价。 - 高价抑制下游采购，高位获利盘兑现。 - SN2607波动参考40-45万元/吨。 ### 铜 - **核心观点**：下方支撑坚实，宏观仍主导短期走势。 - **关键信息**： - 中国制造业PMI维持在50左右，宏观不确定性压制反弹。 - 铜精矿供应趋紧，TC持续恶化。 - CU2607合约波动参考10.2-10.8万元/吨。 ### 天然橡胶 - **核心观点**：继续关注厄尔尼诺对产量的影响。 - **关键信息**： - 多个主产区高温少雨，影响割胶进程。 - 轮胎开工提升但库存累积，市场担忧产量下降。 ### 聚烯烃 - **核心观点**：震荡表现为主。 - **关键信息**： - PE开工回升，供应压力积累。 - PP供应逐步回归，但下游需求疲软。 - 短期随原油低位震荡。 ### 沥青 - **核心观点**：跟随原油表现，库存去化支撑。 - **关键信息**： - 成本端支撑转弱，但终端需求存在刚需。 - 沥青库存持续去化，市场支撑较为坚挺。 ### 蛋白粕 - **核心观点**：中性观点，建议观望。 - **关键信息**： - 美豆期价震荡偏弱，国内蛋白粕面临供增需减预期。 - 厄尔尼诺影响大豆种植及产量，需关注天气及中东局势。 ### 玉米与淀粉 - **核心观点**：期价测试下方支撑，维持中性。 - **关键信息**： - 玉米期价接近陈稻抛储成本线，淀粉-玉米价差走扩。 - 短期需关注1-9价差及宏观情绪变化。 ### 畜禽养殖 - **核心观点**：中性观点，建议观望。 - **关键信息**： - 鸡蛋现货持续上涨，但面临梅雨季节影响。 - 生猪存栏相对高位，库存去化仍需时间。 ### 集运指数 - **核心观点**：欧线保持上攻态势，需警惕地缘风险。 - **关键信息**： - 地缘冲突推动油价上涨，带动集运市场看涨情绪。 - 欧线主力合约EC 2607或有整固需求，建议逢低做多。 ### 玻璃 - **核心观点**：库存压力偏大，关注冷修进展。 - **关键信息**： - 玻璃产量环比下降，市场进一步冷修预期。 - 下游订单不佳，库存持续高位。 ### 纯碱 - **核心观点**：基本面偏弱，维持震荡。 - **关键信息**： - 纯碱受季节性检修影响，产量下降。 - 需求端光伏与浮法玻璃走弱，库存缓慢去库。 ### 螺纹钢 - **核心观点**：短期走势偏弱，需关注政策与市场变化。 - **关键信息**： - 钢材出口许可证制度出台，基本面矛盾不突出。 - 铁水产量回升，需求疲软，累库压力较大。 ### 氧化铝&铝 - **核心观点**：氧化铝短多长空，电解铝高位震荡。 - **关键信息**： - 氧化铝供应宽松，库存高位，价格区间震荡。 - 电解铝受地缘溢价与海外低库存支撑，但国内高库存压制。 - 主力合约参考23500-25000元/吨。 ### 铸造铝合金 - **核心观点**：缺乏独立驱动，跟随铝价波动。 - **关键信息**： - 下游订单增量匮乏，企业以消化库存为主。 - 废铝成本支撑，ADC12运行于22000-23500元/吨。 ### 锌 - **核心观点**：矿紧锭缩逻辑或加速兑现，建议回调后偏多。 - **关键信息**： - 锌精矿加工费加速崩塌，冶炼厂原料库存告急。 - 6月集中检修增多，精炼锌产出收缩。 - 锌价波动区间24000-26000元/吨。 --- ## 总结建议 - **操作策略**：多数品种建议区间交易，谨慎操作，留意持仓风险。 - **关注重点**：地缘政治（如美伊谈判、霍尔木兹海峡）、宏观政策（如稳经济一揽子政策）、供需变化（如检修、复产、库存）及成本端（如原油、煤炭、电价）。 - **风险提示**：市场情绪波动、政策变化、天气影响、海外供应恢复等均可能对价格走势产生重大影响。 --- ## 投资者提示 - 本报告仅作参考，入市有风险，交易需谨慎。 - 建议投资者结合自身风险偏好与市场变化，合理制定交易策略。