20260317-广州期货-早间策略丨广州期货3月17日早间期货品种策略_7页_243kb

广州期货3月17日早间期货品种策略总结

核心内容概览

广州期货3月17日早间对多个期货品种进行了分析，主要围绕成本支撑、供需变化、地缘政治影响及市场情绪等角度展开，整体策略以震荡偏强为主，部分品种存在短期回调风险，建议投资者谨慎操作，关注库存变化与政策动向。

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主要品种分析

PVC

• 核心观点：成本提振及供应缩减，期价偏强震荡。
• 关键信息：
  • 电石法开工负荷率提升，乙烯法下降。
  • 华东及华南库存小幅增加，但整体仍处于高位。
  • 中东地缘冲突推升原油及乙烯成本，短期支撑强劲。
  • 4月出口退税取消后订单回落将制约涨幅。
• 操作建议：2605合约运行区间5600-6100元/吨，震荡偏强。

乙二醇

• 核心观点：成本扰动修复溢价，短期偏强，中期波动加剧。
• 关键信息：
  • 海外检修增多，供应收缩逻辑兑现。
  • 国内装置集中检修，供应端显著收缩。
  • 下游聚酯复产提速，但终端订单疲软，需求复苏不及预期。
  • 4月港口库存有望进入去库通道。
• 操作建议：2605合约短期运行区间4600-4900元/吨，关注冲突缓和与进口恢复。

PX/PTA

• 核心观点：成本主导期价，短期震荡整理，中期有望上移。
• 关键信息：
  • PX供应紧张格局持续，PTA负荷下调。
  • 下游聚酯负荷回升，但需求复苏不及预期。
  • 2026年PTA无新增产能，加工费偏低。
  • 中期PX供需缺口明确，成本支撑强化。
• 操作建议：主力合约运行区间6500-7300元/吨，中期偏多。

玉米与淀粉

• 核心观点：淀粉-玉米价差走扩，但后期或受限。
• 关键信息：
  • 玉米现货强势，但期价震荡偏弱。
  • 淀粉表现强于玉米，价差走扩。
  • 行业库存仍处于高位，供需宽松格局未改。
• 操作建议：建议投资者观望，待中下游补库完成后择机入场。

生猪与鸡蛋

• 核心观点：生猪近月期价创新低，鸡蛋表现分化。
• 关键信息：
  • 生猪产能去化缓慢，出栏量与去年持平。
  • 鸡蛋存栏小幅回升，但需求复苏不及预期。
  • 市场对远期供需预期乐观，但需验证。
• 操作建议：维持中性观点，建议观望。

蛋白粕

• 核心观点：美豆大跌拖累国内油粕期价，中性偏空。
• 关键信息：
  • 美豆出口前景受中美谈判影响，短期变数较大。
  • 节后需求偏弱，南美收获推进供应有望增加。
• 操作建议：建议谨慎参与，关注中美谈判进展。

锌

• 核心观点：宽幅震荡盘整，成本支撑较强。
• 关键信息：
  • 中东冲突影响锌矿供应，原料端支撑强劲。
  • 国内库存快速累库，海外库存小幅去库。
  • 下游需求有望回暖，关注库存去库信号。
• 操作建议：参考区间23500-25500元/吨，短线布多。

铸造铝合金

• 核心观点：跟随铝价，偏多看待。
• 关键信息：
  • 废铝成本支撑，供应偏紧。
  • 下游压铸企业复工加快，但高价抑制采购。
• 操作建议：参考区间23000-24500元/吨，关注做多机会。

氧化铝&铝

• 核心观点：地缘风险+成本强化，短期偏多。
• 关键信息：
  • 几内亚收紧供应政策，支撑氧化铝价格。
  • 中东冲突导致能源价格暴涨，全球铝市供应趋紧。
  • 国内库存累库，海外库存低位去库。
• 操作建议：参考区间2800-3200元/吨（氧化铝），24000-26000元/吨（电解铝），短期偏多。

铅

• 核心观点：供应趋增，短期偏弱震荡。
• 关键信息：
  • 废电瓶回收商利润微薄，不囤货。
  • 再生铅炼企逐步复产，进口铅冲击库存。
• 操作建议：参考区间16200-16900元/吨，短期偏弱。

不锈钢

• 核心观点：成本支撑有力，关注库存消化。
• 关键信息：
  • 镍铁及铬铁价格稳中偏强。
  • 钢厂排产增加，但库存去化缓慢。
• 操作建议：参考区间13700-14500元/吨，震荡整理。

镍

• 核心观点：矿价坚挺及MHP供应趋紧，底部支撑。
• 关键信息：
  • 印尼镍矿供应偏紧，MHP供应趋紧预期。
  • 精炼镍库存压力凸显，但成本支撑强劲。
• 操作建议：参考区间13-14.2万元/吨，短期震荡。

集运指数

• 核心观点：货量压力显现，关注开舱价。
• 关键信息：
  • 霍尔木兹海峡通行风险缓和，指数回升。
  • 淡季货量压力显现，需警惕地缘局势变化。
• 操作建议：关注马士基开舱价，市场波动较大，谨慎操作。

玻璃

• 核心观点：需求启动慢，库存压力大。
• 关键信息：
  • 沙河产销和价格回落，市场情绪好转。
  • 年后库存累库压力较大，下游订单不佳。
• 操作建议：关注后续冷修进展及需求启动速度。

纯碱

• 核心观点：基本面中长期偏弱，近期情绪带动反弹。
• 关键信息：
  • 产业检修影响情绪结束，产量偏高。
  • 库存缓慢去库，需求端光伏和浮法玻璃走弱。
• 操作建议：建议观望，中长期偏弱。

螺纹钢

• 核心观点：基本面矛盾不突出，走势偏弱。
• 关键信息：
  • 现货成交偏弱，库存开始累库。
  • 钢铁行业稳增长政策预期存在。
• 操作建议：短期走势偏弱，关注需求启动速度。

油脂类

• 核心观点：跟随原油走势震荡上行。
• 关键信息：
  • 棕榈油带动油脂板块，波动较大。
  • 多棕榈油空豆油套利策略可持有。
• 操作建议：建议关注棕榈油走势，震荡上行。

棉花

• 核心观点：重心上移，站上1.55关口。
• 关键信息：
  • 2026年滑准税配额公布，进口政策偏多。
  • 金三银四旺季到来，基本面偏多。
• 操作建议：多单持有，关注进口政策与需求变化。

白糖

• 核心观点：套保压制，温和震荡。
• 关键信息：
  • 巴西出口糖量下降，国内担忧糖醇比降低。
  • 套保和交割需求压制上涨空间。
• 操作建议：建议观望，短期温和震荡。

聚烯烃

• 核心观点：跟随成本端波动，短期偏强。
• 关键信息：
  • PE下游农膜春季旺季临近，PP原料价格高位运行。
  • 中东冲突反复，短期围绕地缘政治波动。
• 操作建议：建议关注成本端走势，短期偏强。

天然橡胶

• 核心观点：中长期维持价格上移预期。
• 关键信息：
  • 产区停割面积增加，原料供应减少。
  • 青岛港口库存压制短期走势。
• 操作建议：中长期偏多，关注库存变化与产量预期。

碳酸锂

• 核心观点：矿石价格小幅上行，期价宽幅震荡。
• 关键信息：
  • 锂矿现货库存下降，供应端小幅增加。
  • 下游逢低补库，对高价货源接受度低。
• 操作建议：参考区间（40000，45000）元/吨，谨慎逢高沽空。

工业硅

• 核心观点：供需博弈，区间震荡。
• 关键信息：
  • 现货持稳，下游采购意愿低迷。
  • 供应过剩格局未改，库存高位。
• 操作建议：参考区间（8200，8800）元/吨，关注复产节奏与能源成本。

锡

• 核心观点：弱势震荡筑底，关注下游需求。
• 关键信息：
  • 霍尔木兹海峡运输有望缓解，通胀担忧缓解。
  • 下游进入开工旺季，需求边际改善。
• 操作建议：参考区间36-40万元/吨，短期弱势震荡。

铜

• 核心观点：偏震荡，关注FOMC会议表态。
• 关键信息：
  • 库存小幅增加，精废价差收窄。
  • 中东局势及美元指数压制铜价。
• 操作建议：参考区间9.7-10.3万元/吨，关注联储表态。

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总体市场情绪

• 中东局势持续发酵，推升能源价格及通胀预期。
• 资金情绪偏多，但部分品种受库存压力压制。
• 需求端复苏不及预期，部分品种面临回调风险。
• 投资者应关注地缘政治变化、库存拐点及政策动向。

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关于广州期货

• 成立于2003年，国有控股期货公司，注册资本16.5亿元。
• 具备期货经纪、咨询、资产管理、风险管理等业务资格。
• 控股股东为越秀资本，股票代码：000987.SZ。
• 实际控制人为广州市国资委。

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