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重大行情点评总结

核心内容概述

2021年10月18日，招商期货研究所发布甲醇重大行情点评，分析了甲醇期货近期走势及影响因素。报告指出，甲醇市场在成本端支撑和需求端疲软的双重作用下，短期呈现高位震荡趋势，但长期仍具备偏多逻辑。

主要观点分析

行情数据

• 甲醇2201合约：今日上涨3.49%，收于3858元/吨。
• 甲醇2205合约：今日上涨2.88%，收于3424元/吨。

供给端分析

• 国内产量：受“双控”政策影响，上游产区产量收缩，整体开工负荷为64.88%（环比下降1.75%）。
• 海外供应：海外高价进口增加，港口库存受到一定支撑，同时转口套利货增多，导致国内进口预期下降。

需求端分析

• MTO装置需求：华东地区MTO装置需求走弱较快，主要受利润大幅亏损影响，主力装置负荷难以提升。
• 装置检修预期：宁波富德MTO装置预计11月有停车计划，兴兴装置也可能面临检修，进一步压制需求。

港口库存情况

• 港口库存：最新港口库存为107.65万吨，近期港口库存偏累，滞港货加速入库，需关注库存对价格的反馈压力。

走势展望

• 短期走势：成本端依然强势，但需求端疲软拖累，预计甲醇短期高位震荡。
• 中长期逻辑：年末环保限产、国内外限气政策及碳中和长期逻辑可能对甲醇市场形成利好，整体偏多对待。

关键信息提炼

操作建议

• 01合约：建议在需求利空情绪释放后，逢低多配为主。

风险提示

• 政策调控不及预期：可能影响供给端的产量恢复。
• 煤价大幅波动：作为甲醇主要成本来源，煤价波动将直接影响价格走势。
• 到港不及预期：进口货不足可能加剧国内供应紧张。
• 外盘检修增多：海外装置检修可能影响进口供应，进一步推高价格。

研究员简介

• 谭洋：招商期货研究所化工研究员，毕业于英国布里斯托大学金融投资专业，专注甲醇及尿素产业链基本面分析，具备期货从业人员资格（证书编号：F3069046）。
• 安婧：英国华威大学金融硕士，招商期货研究所能化研究员，专注原油基本面研究，擅长从国际供需矛盾及数据分析中判断行情走势，具备期货从业人员资格（F3035271）及投资咨询资格（Z00014623）。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考。
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