20250606-国泰期货-对二甲苯_PXN或继续走强_PTA_贸易环境预期改善_反套离场_MEG_反套离场_3页_623kb

对二甲苯（PX）、PTA、MEG 市场分析总结

核心内容

本报告分析了2025年6月5日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）的市场表现与基本面变化，结合供需动态与贸易环境，为投资者提供操作建议。

主要观点

对二甲苯（PX）

• 价格走势：PX主力价格下跌，今日估价820美元/吨，较昨日下跌5美元。
• 月差变化：PX月差（9-1）转强，显示市场对远期需求的预期改善。
• 操作建议：建议多PXN（对二甲苯期货）多PX（现货）空PTA（期货）持有，以捕捉PX走强的走势。

精对苯二甲酸（PTA）

• 供需变化：嘉通能源300万吨装置重启，虹港石化近期投产，带动PTA需求预期改善。
• 开工率：当前PTA开工率约86.1%，负荷持续上升。
• 价格表现：PTA现货价格下跌至4845元/吨，主流基差为09 + 216，月结价格为4898.75元/吨。
• 操作建议：建议9-1反套离场，因月差转强，需求预期改善。

乙二醇（MEG）

• 价格表现：MEG现货价格在4425元/吨附近，7月下期货均价4405元/吨。
• 开工率：中国大陆地区乙二醇整体开工负荷为60.02%，合成气法开工负荷为59.76%。
• 装置变动：山西一套20万吨合成气制MEG装置今日停车检修，预计20天；美国一套34万吨MEG装置已正常重启。
• 操作建议：建议反套离场，因贸易环境温和，乙烷供应影响有限，需求预期改善。

关键信息

基本面数据

月差变化

品种间价差

仓单数据

趋势强度

• PX：1（趋势较强）
• PTA：1（趋势较强）
• MEG：0（趋势较弱）

聚酯市场动态

• 装置变动：吴江一套6万吨聚酯装置重启，涤纶长丝为主要产品。
• 负荷变化：本周附近有检修装置开启，部分装置减产，整体聚酯负荷有所下调。
• 产销情况：江浙涤丝今日产销整体偏弱，平均在4-5成，部分工厂产销分别为50%、80%、30%、40%等。

贸易与政策环境

• 原油市场：中美两国元首同意继续落实日内瓦共识，国际油价上涨。
• MEG市场：美国限制乙烷出口政策对MEG供应影响有限，贸易环境温和。

风险提示与免责声明

本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议，亦不保证收益。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行评估风险并作出决策。

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