20220717-东吴期货-双焦周度策略报告_15页_561kb

东吴期货双焦周度策略报告总结

核心内容概览

本报告由东吴期货研究所朱少楠撰写，主要分析焦炭和焦煤（双焦）近期的市场走势、供需变化及投资策略。报告指出，双焦价格持续回落，市场整体承压，焦炭和焦煤均面临较大的供需失衡压力，同时下游需求疲软进一步加剧了价格下行趋势。

主要观点

焦炭市场分析

• 价格走势：焦炭现货价格维持弱势，第三轮200元/吨降价即将落地，港口准一现货贸易价下跌至2780元/吨，折盘面约2990元/吨。
• 利润情况：焦炭吨利润处于低位波动，亏损压力持续加大。
• 供应端：独立焦企产能利用率环比下降1.75%，开工率下降明显；247家钢厂焦化开工率也有所下滑。
• 库存情况：独立焦企焦炭库存环比增加6.47万吨，钢厂焦炭库存基本持平，港口库存小幅减少，显示焦化厂累库趋势。

焦煤市场分析

• 价格走势：焦煤现货价格继续回落，蒙煤沙河驿报价2350元/吨，较上周下跌380元/吨；吕梁低硫主焦煤报价维持稳定。
• 供应端：国内焦煤产量持续下滑，洗煤厂开工率回落，日均产量减少。
• 库存情况：独立焦企焦煤库存降至历史同期最低，环比减少69.08万吨；钢厂焦煤库存环比减少8万吨；港口焦煤库存小幅增加，总库存环比下降，显示焦煤库存整体处于去库阶段。

关键信息

供应端数据

• 独立焦企：

  • 产能利用率：71.98%，环比下降1.75%，同比下降12.81%
  • 日均焦炭产量：61.5万吨，环比减少1.49万吨，同比下降9.85万吨
  • 焦炭库存：76.15万吨，环比增加6.47万吨，同比增加2.35万吨
  • 焦煤库存：945.73万吨，环比减少69.08万吨，同比下降560.52万吨

• 247家钢厂：

  • 焦化开工率：87.89%，环比下降0.62%，同比增加0.68%
  • 日均焦炭产量：47.17万吨，环比减少0.33万吨，同比增加0.69万吨
  • 日均生铁产量：226.26万吨，环比下降4.58万吨，同比下降10.14万吨
  • 高炉产能利用率：84.01%，环比下降1.70%，同比下降3.99%
  • 焦煤库存：846.3万吨，环比减少8万吨，同比下降130.78万吨

库存与需求

• 港口库存：

  • 焦炭库存：265万吨，环比减少1.6万吨，同比增加88.8万吨
  • 焦煤库存：212.22万吨，环比增加2.9万吨，同比减少258.78万吨

• 总库存：

  • 焦炭总库存：954.01万吨，环比增加10.98万吨，同比下降97.55万吨
  • 焦煤总库存：2326.45万吨，环比减少69.96万吨，同比下降781.41万吨

投资策略建议

• 价格走势：双焦盘面延续回落，价格不断创年内新低，焦煤承压更明显。
• 短期预期：深贴水及大跌限制09合约下跌空间，短期或有所反弹。
• 中期判断：中期仍维持偏空判断，建议以波段操作为主，关注价格反弹后的回调机会。

风险提示

• 市场数据基于公开信息，可能存在误差。
• 投资建议仅供参考，不构成具体投资决策，投资者需自行承担风险。
• 市场波动较大，建议密切关注供需变化及政策动向。

联系方式：
东吴期货研究所
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