20130702-东北证券-暑期旺季来临_游客增速有望反弹_13页_793kb

报告摘要

餐饮旅游行业2013年7月月报总结

核心内容

2013年7月月报聚焦于暑期旅游旺季来临，分析了餐饮旅游行业在6月的表现及未来发展趋势。报告指出，尽管整体市场面临经济下行压力和流动性紧张，但旅游板块的防御性特征使其在三季度传统旺季中有望获得超额收益。

主要观点

市场回顾：2013年6月沪深300指数下跌15.57%，而餐饮旅游（申万）指数下跌14.97%，跑赢大盘0.60个百分点。在二级子行业中，旅游综合类跌幅最小，餐饮类跌幅最大。
行业数据：入境游市场接待人次和外汇收入继续下降，其中外国人和台湾同胞的降幅明显。酒店市场中，单体星级酒店前景堪忧，而经济型酒店和在线旅游预订行业则被看好。餐饮业增速未明显回升。
行业资讯：
- 2013年全国旅游市场工作会议召开，强调旅游市场持续健康发展的基本面。
- 贵州启动暑期旅游，对全国中小学生实行免门票政策，吸引大量学生游客。
- 上海锦江股份以7.1亿元收购时尚之旅酒店管理公司，提升酒店管理能力。
- 黄山股份通过与五大电商平台合作，推动酒店销售增长。
- 峨眉山和张家界景区在端午假期期间游客数量增长，尤其是学生游客。
重点公司公告：
- 锦江股份发布5月经营数据，同时宣布收购时尚之旅酒店管理。
- 峨眉山A发布2013年半年度业绩预告，预计净利润同比大幅下降。
- 腾邦国际公布2012年度权益分派方案。
- 中国国旅获得非公开发行股票的核准。
投资策略：在经济下行、流动性紧张和市场风格切换的背景下，旅游板块防御性特征凸显。建议投资者逢低布局，把握暑期旺季带来的超跌反弹机会。重点推荐中长期业绩增长良好、股价有诉求的中国国旅、腾邦国际、峨眉山A；以及长期发展模式良好、估值合理的中青旅。短期可关注张家界、锦江股份、三特索道等具备事件驱动或基本面出现拐点的公司。
风险提示：经济下滑、政策支持力度不足、突发性自然灾害等可能对行业造成不利影响。

关键信息

市场表现

沪深300指数6月跌幅：15.57%
餐饮旅游（申万）指数6月跌幅：14.97%
二级子行业表现（跌幅）：
- 旅游综合类：-11.07%
- 景点类：-16.81%
- 酒店类：-18.65%
- 餐饮类：-23.03%

入境游市场

5月接待游客1065.25万人次，同比下降2.95%
外汇收入39.49亿美元，同比下降8.12%
各地区游客数量与收入变化：
- 外国人：220.93万人次，同比下降7.60%
- 香港同胞：636.82万人次，同比下降1.59%
- 澳门同胞：169.17万人次，同比增长1.97%
- 台湾同胞：38.33万人次，同比下降15.73%

酒店市场

5月新开业星级酒店13家，客房总数约3665间
单体酒店占比高，但缺乏品牌影响力和成本优势
北京和上海星级酒店RevPar分别为323.99元和383.07元，上海表现优于北京

餐饮市场

5月餐饮业收入2023.5亿元，同比增长9.2%

景区政策与表现

贵州景区对全国中小学生实行免门票政策，促进暑期旅游
峨眉山A端午假期接待游客38557人次，门票收入增长21.03%
张家界大峡谷景区端午假期接待游客超1.7万人次，学生游占比约30%

重点公司推荐

公司名称	投资评级	关键信息
中国国旅	推荐	非公开发行股票获批
腾邦国际	推荐	权益分派实施
峨眉山A	推荐	半年度净利润预测
张家界	推荐	学生游政策推动
锦江股份	谨慎推荐	收购时尚之旅酒店管理
三特索道	谨慎推荐	权益分派实施