20240711-浙商证券-赤峰黄金-600988.SH-赤峰黄金2024年半年度业绩预告点评_量价齐升_业绩高增_3页_428kb

业绩高增，估值修复可期

赤峰黄金于2024年7月发布半年度业绩预告，预计归母净利润区间7~74亿元，同比增长124%~137%，扣非净利润63~67亿元，同比增长69%~80%，业绩增长显著。其中二季度单季度归母净利润5~54亿元，同比增长111%~128%，环比增长149%~169%，环比增长尤为突出。

业绩高增主要得益于三个方面：一是量价齐升，24Q2黄金结算均价同比上涨23%，环比上涨13%；二是公司持续降本控费，生产成本得到有效控制；三是转让铁拓矿业股份带来巨额收益。

展望未来，公司工程项目建设与老挝矿山技改持续推进。五龙矿业加快井下开拓工程建设，吉隆矿业扩大产能，万象矿业技改预计将使金选矿回收率提升至75%以上。

分析师预计公司2024~2026年归母净利润将分别达到1637亿、2070亿、2686亿元，EPS分别对应0.98、1.24、1.61元，当前估值PE为20、16、12倍。公司评级维持“买入”，预计未来估值存在修复空间。