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疫情修复向好，A股延续上行

核心内容

2022年6月27日至7月1日期间，A股市场整体延续上行趋势，主要股指多数上涨。沪深300指数涨幅达1.64%，深证成指上涨1.37%，上证综指围绕3400点震荡，周涨幅为1.13%。科创50和创业板指则小幅下跌，分别为-1.13%和-1.50%。市场情绪乐观，交易活跃度保持平稳，成长板块表现突出。

主要观点

• 市场表现：疫情修复预期向好，带动A股主要股指多数上涨，行业板块涨多跌少，煤炭、商贸零售、建筑材料、有色金属和房地产等行业涨幅领先。
• 交易活跃度：周内两市日均交易额为11,957.63亿元，环比上涨9.15%。电力设备板块交易量连续五周居首，显示市场对成长板块的持续关注。
• 流动性：融资融券余额小幅上升，两融交易额为5,163.16亿元。北向资金净流入102.31亿元，环比大幅上升151.72%，显示外资对A股信心增强。
• 政策影响：国内疫情防控政策宽松化，如“7+3”隔离新政和取消行程卡“星号”，推动市场情绪回暖。同时，国家出台多项稳经济政策，如金融支持重大项目建设和油价调控政策，进一步巩固市场信心。
• 经济复苏：6月制造业PMI重回扩张区间，显示经济复苏迹象。供给端修复领先于需求端，汽车及计算机通信等行业表现亮眼，内需成为经济增长关键。

关键信息

市场涨跌幅

• 沪深300：+1.64%
• 深证成指：+1.37%
• 上证综指：+1.13%，收报3387.64点
• 科创50：-1.13%
• 创业板指：-1.50%

市场成交额

• 周内日均交易额：11,957.63亿元，环比上涨9.15%
• 电力设备：成交额6,879.51亿元，连续五周成交额最高
• 电子、汽车：成交额分别为5,138.94亿元和4,579.59亿元，位列第二和第三

融资融券

• 两融余额：16,004.47亿元，环比增加208.08亿元
• 融资净流入：电子、有色金属、电力设备等成长行业净流入较多，银行、食品饮料等传统行业净流出

北上资金

• 净流入：102.31亿元，环比上升151.72%
• 交易额：3,567.73亿元，因假期影响，周四和周五暂停交易

行业配置建议

• 消费与旅游：疫情改善带动线下消费回暖，关注食品饮料、餐饮旅游等领域
• 成长板块：新能源、高端制造、新一代通信技术等“专精特新”方向景气持续

风险因素

• 监管政策收紧：可能对市场产生压制作用
• 疫情形势恶化：影响经济修复进程
• 宏观经济超预期下行：可能对市场信心构成冲击

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

基准指数

• 沪深300指数

风险提示

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• 投资者应综合自身情况，阅读完整报告以获取全面信息
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