20251214-东亚期货-光伏产业周报_6页_794kb

工业硅与多晶硅市场分析总结

核心内容

本报告分析了工业硅与多晶硅市场的基本面信息及期货数据，提供了对当前市场供需格局、价格走势及库存状况的综合评估。

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工业硅市场分析

基本面信息

1. 供应收缩：云南、四川等地因枯水期导致开工率进一步下降，支撑工业硅价格。
2. 政策影响：国资委强调“反内卷”，市场对产能整合预期增强，缓解了对产能过剩的担忧。
3. 库存高企：工业硅社会库存处于高位，压制了价格反弹空间。
4. 下游需求：多晶硅排产环比下滑，有机硅及铝合金需求增量有限，整体采购以刚需为主。

市场观点

• 供需双弱：工业硅市场整体呈现供需双弱格局，西南减产与北方环保限产对价格形成支撑，但高库存及下游需求不振制约了反弹动能。

期货数据

指标	本期值	日涨跌	日环比	周涨跌	周环比	单位
工业硅主力合约收盘价	8435	0	0.00%	-240	-2.77%	元/吨
工业硅主力合约成交量	228177	0	0.00%	-23619	-9.38%	手
工业硅主力合约持仓量	110824	0	0.00%	-76263	-40.76%	手
工业硅加权指数合约收盘价	8412	0	0.00%	-285	-3.28%	元/吨
工业硅加权指数合约成交量	619889	0	0.00%	136430	28.22%	手
工业硅加权指数合约持仓量	460152	0	0.00%	959	0.21%	手
SI2512-SI2601	-50	-30	150.00%	-205	-132.26%	元/吨
SI2601-SI2605	45	0	0.00%	85	-212.50%	元/吨
工业硅仓单数量	8619	-48	-0.55%	1331	18.26%	手

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多晶硅市场分析

基本面信息

1. 产能整合：多晶硅产能整合收购平台成立消息发酵，推动市场对“反内卷”政策落地的信心，情绪面支撑价格。
2. 仓单注册：新增晶诺、东方希望品牌注册仓单，但实际可交割标品仍有限，仓单集中注销后供应阶段性偏紧预期延续。
3. 库存压力：周度库存达29.26万吨（环比+2.3%），上游累库压力显著。
4. 需求疲软：硅片排产环比下降，终端组件价格下跌，下游接货意愿下降，压制硅料提价空间。

市场观点

• 基本面偏弱：多晶硅市场整体基本面偏弱且失效，短期交易主线以平台成立和仓单注册为主。

期货数据

指标	本期值	日涨跌	日环比	周涨跌	周环比	单位
多晶硅主力合约收盘价	57190	1425	2.56%	1680	3.03%	元/吨
多晶硅主力合约成交量	314687	117507	59.59%	155307	97.44%	手
多晶硅主力合约持仓量	126436	9155	7.81%	28445	29.03%	手
多晶硅加权指数收盘价	57724	1540	2.74%	3384	6.23%	元/吨
多晶硅加权指数成交量	448916	131985	41.64%	197062	78.24%	手
多晶硅加权指数持仓量	269694	4486	1.69%	9772	3.76%	手
PS2512-PS2601	-1770	-1930	-1206.25%	-4950	-155.66%	元/吨
PS2601-PS2605	1580	605	62.05%	-780	-33.05%	元/吨
PS2605-PS2606	-960	110	-10.28%	160	-14.29%	元/吨
多晶硅期货仓单数量	3640	-50	-1.4%	1320	56.90%	手

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库存与利润情况

工业硅库存

• 社会库存：工业硅周度社会库存处于高位，压制反弹空间。
• 仓单数量：工业硅仓单数量季节性波动，近期有所增加。

多晶硅库存

• 周度总库存：中国多晶硅周度总库存处于较高水平。
• 库存-仓单：多晶硅库存与仓单之间的关系显示供应阶段性偏紧预期。

利润情况

• 工业硅利润：工业硅利润受供需关系及价格波动影响，整体呈现下行趋势。
• 多晶硅周度利润：多晶硅利润同样受到库存压力和下游需求疲软的影响，处于低位。

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总结

工业硅与多晶硅市场均面临供需双弱的局面，价格受供应收缩和政策预期支撑，但高库存及下游需求不振限制了反弹空间。期货市场成交量和持仓量波动较大，反映出市场情绪和交易活跃度的变化。整体来看，市场在短期内缺乏强劲的驱动力，需关注政策动向及下游需求的变化。