20260329-东亚期货-光伏产业周报_6页_816kb

工业硅与多晶硅市场总结

核心内容

本报告分析了工业硅和多晶硅市场的基本面及期货数据，总结了当前市场的主要趋势和观点。

基本面信息

工业硅

1. 供应端：

   • 西南地区（云南、四川）在枯水期电价高位，导致开工率进一步下滑，云南仅2家企业在产，四川仅1家企业在产。
   • 北方供应变动不大，整体产量保持平稳。

2. 成本端：

   • 电力及硅煤等原料价格整体持稳，中东地缘冲突推高原油价格，带动石油焦价格上涨，对成本形成支撑。

3. 需求端：

   • 下游多晶硅和有机硅采购以刚需小单为主，备货意愿低迷。
   • 有机硅预计下月将进一步减产。

4. 库存情况：

   • 行业总库存维持高位，且多集中在北方社会仓库。
   • 工业硅期货仓单库存边际回升。

5. 观点：

   • 供应稳定，需求疲软，成本支撑与高库存、弱需求相互制衡。
   • 预计价格难有单边大幅波动，短期以区间震荡为主。

多晶硅

1. 供应端：

   • 行业整体开工率维持在三成左右的低位，部分企业生产成本已跌破完全成本线，行业亏损面持续扩大。
   • 头部企业虽有低价保份额行为，但持续亏损可能加速产能出清，为市场提供潜在支撑。

2. 库存情况：

   • 行业社会库存处于历史高位且持续累积，去库拐点尚未出现。
   • 库存压力是压制价格的核心因素。

3. 需求端：

   • 下游全产业链采购意愿低迷，仅维持刚需补库。
   • 市场陷入“越跌越不买”的负向循环，内外需双弱格局延续。

4. 观点：

   • 高库存与弱需求主导市场，价格处于弱势寻底阶段。
   • 短期内缺乏内生上涨动力，预计将延续探底走势。

期货数据概览

工业硅期货数据

指标	本期值	日涨跌	日环比	周涨跌	周环比	单位
工业硅主力合约收盘价	8625	0	0.00%	50	0.58%	元/吨
工业硅主力合约成交量	165844	0	0.00%	-55572	-25.10%	手
工业硅主力合约持仓量	223220	0	0.00%	-7668	-3.32%	手
工业硅加权指数合约收盘价	8654	0	0.00%	65	0.76%	元/吨
工业硅加权指数合约成交量	216790	0	0.00%	-63388	-22.62%	手
工业硅加权指数合约持仓量	368620	0	0.00%	10387	2.90%	手
SI2512-SI2601	-70	-100	-333.33%	-90	-450.00%	元/吨
SI2601-SI2605	515	0	0.00%	55	11.96%	元/吨
工业硅仓单数量	22277	5	0.02%	609	2.81%	手

多晶硅期货数据

指标	本期值	日涨跌	日环比	周涨跌	周环比	单位
多晶硅主力合约收盘价	35680	140	0.39%	-2085	-5.52%	元/吨
多晶硅主力合约成交量	14551	6022	70.61%	5961	69.39%	手
多晶硅主力合约持仓量	34180	729	2.18%	860	2.58%	手
多晶硅加权指数收盘价	36157	47	0.13%	-2183	-5.69%	元/吨
多晶硅加权指数成交量	17481	7439	74.08%	7237	70.65%	手
多晶硅加权指数持仓量	52531	1047	2.03%	1276	2.49%	手
PS2512-PS2601	950	-40	-4.04%	455	91.92%	元/吨
PS2601-PS2605	1370	-100	-6.80%	-870	-38.84%	元/吨
PS2605-PS2606	-1465	310	-17.46%	470	-24.29%	元/吨
多晶硅期货仓单数量	10030	50	0.5%	220	2.24%	手

市场趋势与展望

工业硅

• 供应端呈现区域性收缩，西南地区产能受限，北方供应相对稳定。
• 成本端有所支撑，但需求疲软限制了价格的上涨空间。
• 高库存和弱需求导致市场进入震荡阶段，短期内价格难有明显突破。

多晶硅

• 供应端持续低迷，部分企业亏损严重，产能出清压力增大。
• 需求端疲软，全产业链采购意愿不足，价格处于弱势寻底阶段。
• 高库存压力是压制价格的核心因素，短期内缺乏上涨动力。

图表与数据

产量与开工率

• 工业硅：
  • 四川、云南、新疆周度产量数据反映西南地区产能收缩，北方相对稳定。
• 多晶硅：
  • 中国和海外多晶硅周度及月度产量数据表明行业整体处于低负荷运行状态。
  • 中国多晶硅净出口量持续下降，显示需求疲软。

硅片与电池片

• 硅片：
  • 中国硅片周度产量和月度开工率季节性数据反映市场波动。
  • 中国硅片净出口量季节性数据表明出口需求不足。
• 电池片：
  • 中国光伏电池月度开工率季节性数据表明行业处于低负荷运行状态。
  • Topcon、BC、HJT等不同类型电池片开工率季节性数据反映技术路线分化。

光伏组件

• 中国光伏组件月度产量和净出口量季节性数据表明市场需求疲软，出口受限。

库存情况

• 工业硅周度社会库存和仓单数量季节性数据表明库存维持高位。
• 多晶硅周度总库存和仓单数据反映去库压力大。
• 硅片和光伏电池外销厂周度库存数据表明产业链库存压力持续存在。

利润情况

• 工业硅利润和多晶硅周度利润走势图显示行业整体利润承压。
• 中国单晶N型电池片工艺利润季节性数据反映技术路线利润分化。

总结

工业硅和多晶硅市场均面临供应稳定、需求疲软的格局，成本支撑与高库存、弱需求相互制衡，导致价格难以单边上涨。短期内，市场预计以区间震荡为主，缺乏明确趋势。产业链各环节库存维持高位，出口需求不足，进一步压制价格走势。技术路线分化明显，不同产品利润表现不一，市场仍需关注政策和需求变化。