> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅与多晶硅市场总结 ## 核心内容概述 本报告分析了工业硅和多晶硅市场的基本面信息、期货数据以及库存、利润等关键指标，重点探讨了当前供需格局及价格走势。 --- ## 工业硅市场分析 ### 基本面信息 1. **成本支撑**：原油价格上涨支撑煤炭价格，工业硅生产成本中枢相对坚挺，对价格形成一定支撑。 2. **区域供应**：西南地区因枯水期成本高企，硅厂复产意愿不强；新疆大厂虽复产，但开工率仍处低位，整体供应压力可控。 3. **下游需求**：多晶硅行业受高库存压制，复产缓慢且采购意愿低；有机硅及铝合金行业对需求支撑亦有限。 4. **库存压力**：行业整体库存仍处于高位，去库速度缓慢，高库存持续对价格形成压制。 ### 市场观点 - 行业基本面呈现供需双弱格局。 - 成本端有支撑，但高库存与疲软需求抑制上行空间。 - 价格缺乏强驱动，短期或维持区间震荡运行。 ### 期货数据 | 指标 | 本期值 | 日涨跌 | 日环比 | 周涨跌 | 周环比 | 单位 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|------| | 工业硅主力合约收盘价 | 8285 | -15 | -0.18% | -340 | -3.94% | 元/吨 | | 工业硅主力合约成交量 | 92049 | -18874 | -17.02% | -73795 | -44.50% | 手 | | 工业硅主力合约持仓量 | 185578 | -955 | -0.51% | -37642 | -16.86% | 手 | | 工业硅加权指数合约收盘价 | 8341 | -15 | -0.18% | -314 | -3.62% | 元/吨 | | 工业硅加权指数合约成交量 | 132533 | -32711 | -19.80% | -84257 | -38.87% | 手 | | 工业硅加权指数合约持仓量 | 380188 | 7793 | 2.09% | 11568 | 3.14% | 手 | | SI2512-SI2601 | -75 | -35 | 87.50% | -5 | 7.14% | 元/吨 | | SI2601-SI2605 | 640 | 15 | 2.40% | 125 | 24.27% | 元/吨 | | 工业硅仓单数量 | 22813 | 300 | 1.33% | 536 | 2.41% | 手 | --- ## 多晶硅市场分析 ### 基本面信息 1. **期货规则优化**：广期所多晶硅期货规则于4月3日优化并执行，交易门槛、手续费等调整后，市场流动性与参与度得到大幅释放。 2. **隐性库存减少**：下游环节正在消耗已有的原料储备，隐性库存持续减少，预计5月前后或降至安全水平，可能引发补库需求。 3. **出口政策影响**：光伏产品增值税出口退税政策取消后，海外需求减弱，导致下游硅片、组件环节开工率低迷，采购意愿低，负反馈效应显现。 4. **库存高企**：行业库存处于历史高位，4月全球多晶硅库存预计约51.87万吨，折合近5个月的可用天数，高库存持续压制价格。 ### 市场观点 - 供需失衡格局未改，下游开工率不足且采购意愿弱。 - 成本支撑有限，库存去化与供给出清仍需时间。 - 多晶硅短期或维持震荡偏弱运行。 ### 期货数据 | 指标 | 本期值 | 日涨跌 | 日环比 | 周涨跌 | 周环比 | 单位 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|------| | 多晶硅主力合约收盘价 | 33770 | -1475 | -4.18% | -1910 | -5.35% | 元/吨 | | 多晶硅主力合约成交量 | 31766 | 16454 | 107.46% | 17215 | 118.31% | 手 | | 多晶硅主力合约持仓量 | 37538 | 2350 | 6.68% | 3358 | 9.82% | 手 | | 多晶硅加权指数收盘价 | 34734 | -1286 | -3.57% | -1422 | -3.93% | 元/吨 | | 多晶硅加权指数成交量 | 38348 | 19680 | 105.42% | 20867 | 119.37% | 手 | | 多晶硅加权指数持仓量 | 56790 | 4163 | 7.91% | 4259 | 8.11% | 手 | | PS2512-PS2601 | 810 | 200 | 32.79% | -140 | -14.74% | 元/吨 | | PS2601-PS2605 | 3460 | 1275 | 58.35% | 2090 | 152.55% | 元/吨 | | PS2605-PS2606 | -2730 | -395 | 16.92% | -1265 | 86.35% | 元/吨 | | 多晶硅期货仓单数量 | 11620 | 40 | 0.4% | 1590 | 15.85% | 手 | --- ## 库存与利润分析 ### 工业硅库存 - **社会库存**：工业硅周度社会库存季节性图显示库存波动情况。 - **仓单数量**：工业硅仓单数量季节性图显示仓单数量小幅上升。 ### 多晶硅库存 - **周度总库存**：中国多晶硅周度总库存图显示库存处于高位。 - **库存-仓单**：多晶硅库存与仓单对比图显示库存去化缓慢。 ### 硅片库存 - **周度库存**：中国硅片周度库存季节性图显示库存波动。 ### 光伏电池外销厂库存 - **周度库存总量**：中国光伏电池外销厂周度库存总量季节性图显示库存情况。 ### 光伏组件成品库存 - **周度成品库存**：中国光伏组件周度成品库存图显示库存趋势。 ### 利润分析 - **工业硅利润**：工业硅利润图显示利润水平。 - **多晶硅周度利润**：多晶硅周度利润图显示利润变化。 - **硅片利润走势图**：中国硅片利润走势图显示利润波动。 - **电池片工艺利润**：中国单晶N型电池片工艺利润季节性图显示利润情况。 --- ## 总结 工业硅和多晶硅市场整体呈现供需双弱格局，成本端有所支撑，但高库存和需求疲软抑制了价格上行空间。工业硅市场短期内可能维持区间震荡，多晶硅则因下游开工率不足和采购意愿低迷，预计震荡偏弱运行。期货市场流动性有所改善，但库存压力仍较大，需关注后续去库速度及需求恢复情况。