20141207-川财证券-一周回顾与展望_从_单边拉升_到_过山车__14页_734kb

文档内容总结

核心内容

本文档为川财证券研究所发布的“策略研究/一周回顾与展望”，日期为2014年12月7日，涵盖宏观经济、市场趋势、行业配置、主题投资、消费板块、互联网、化工等多个领域的分析与展望，主要围绕2014年12月市场走势、资金流动、政策预期以及2015年投资策略展开。

主要观点

1. 市场走势与资金流动

• 当前市场由“单边拉升”转向“过山车”阶段，波动性增强。
• 资金在不同资产间的流动将主导股市和债市走势，呈现此消彼长的效应。
• 散户资金在本轮行情中发挥了重要作用，推动市场热度持续。
• 资金面波动加大，但总体仍保持宽裕，政策托底和货币政策宽松仍是主要支撑。

2. 下周展望

• 宏观经济：资金面波动将加大，但整体仍保持宽松，政策托底将持续。
• 市场趋势：市场可能进入波动期，热点轮动过快，需关注“下一个是谁”的问题。
• 行业配置：短期仍关注金融板块，重点推荐地产和银行。
• 主题投资：2015年最大的主题是各行各业的信息化，尤其关注企业间互联和云计算、分布式处理平台的发展。
• 农林牧渔：耕地质量保护与提升将推动化肥农药企业转型，推荐农业信息化和农资电商相关标的。
• 化工：推荐农药成长股，如辉丰股份、扬农化工、长青股份，同时关注滨化股份。
• 必需消费：实体与线上零售商存在多空搭配交易机会，建议关注沃尔玛、大润发等企业的动态。
• 可选消费：新能源客车推广目标明确，建议关注宇通客车、中通客车等企业。
• 互联网：用车服务O2O模式受关注，Uber的扩张为国内互联网生活O2O服务业态提供估值支撑。

3. 政策与市场关系

• 存款保险制度的推出标志着利率市场化进程的加速，但短期内对资金面影响有限。
• 若就业市场出现较大下滑，政策将启动托底措施，2015年或有降准甚至降息的可能。
• “十三五规划”是2015年最大的政策主题，涉及高端制造、现代农业、工业4.0、新型消费等多个方向。

关键信息

• 货币政策：继续宽松，但年内再次降息可能性较低。
• 资金流向：散户资金主导市场，机构资金配置仍偏向中小市值。
• 资产配置：股债双牛行情可能因资金流动而出现调整，需关注热点轮动。
• 行业重点：金融、地产、新能源客车、信息化、农药等是当前及未来重点推荐领域。
• 政策信号：就业预警、存款保险制度、财政支持新能源汽车推广等政策对市场有明显影响。
• 海外市场：海外资金对A股仍持谨慎态度，但存在逐步入场的可能。

行业与主题投资推荐

金融板块

• 重点推荐地产、银行等金融子行业。
• 风格向中大市值蓝筹切换，建议关注蓝筹板块。

信息化主题

• 2015年信息化是最大主题，关注企业间互联、云计算、分布式处理平台。
• 推荐高端装备、ERP及行业软件厂商转型。

农林牧渔

• 农业信息化与农资电商是重点方向。
• 推荐神州信息、江淮动力、辉丰股份、芭田股份等。

化工

• 推荐农药成长股，如辉丰股份、扬农化工、长青股份。
• 滨化股份因环氧丙烷盈利良好及环保政策受益，给予买入评级。

消费板块

• 必需消费：关注实体与线上零售商的多空交易机会。
• 可选消费：新能源客车推广目标明确，建议关注宇通客车、中通客车。
• 互联网：用车服务O2O模式受关注，推荐相关企业。

资金面与市场情绪

• 资金面波动将加剧，但整体仍保持宽松。
• 散户资金的大量入场推动市场热度，但需警惕杠杆风险。
• 海外资金流入A股空间存在，但目前仍较为谨慎。

其他重要信息

• 工业用地转化：一线城市工业用地向商住用地转化空间大，推荐金隅股份、中粮地产、电子城等。
• 健康信息技术：2015年十大健康信息技术预测，涵盖患者用药遵从、医养结合、微信挂号服务等。
• 投资评级：采用绝对收益与相对收益分类标准，分为买入、增持、中性、减持、超配、标配、低配等。

风险提示

• 杠杆工具的快速推广可能带来潜在风险。
• 就业市场若持续下滑，将引发政策放松。
• 市场热点轮动过快可能影响行情持续性。

结语

2015年投资策略需重点关注政策导向、资金流动及行业轮动，信息化、新能源、房地产、金融等领域将是主要受益方向。同时，需警惕市场波动及杠杆风险，合理配置资产以应对可能的调整。