20211028-天风证券-华熙生物-688363.SH-多业务板块稳健发展_战略投入期打下长期坚实基础_6页_1mb

华熙生物（688363）2021年三季报总结

核心内容

华熙生物在2021年前三季度实现了显著的营收和利润增长，同时也在研发和现金流管理方面表现出色，为公司的长期发展奠定了坚实基础。

主要财务表现

营收与利润

• 2021Q1-3营收：30.12亿元，同比增长88.68%。
• 2021Q1-3归母净利：5.55亿元，同比增长26.91%。
• 2021Q1-3扣非后归母净利：4.47亿元，同比增长19.49%。
• 2021Q3营收：10.76亿元，同比增长65.69%。
• 2021Q3归母净利：1.95亿元，同比增长14.22%。
• 2021Q3扣非后归母净利：1.41亿元，同比增长19.49%。

毛利率与费用

• 2021Q1-3毛利率：77.79%，同比下降3.09个百分点。
• 2021Q3毛利率：77.58%，同比下降4.96个百分点。
• 2021Q1-3期间费用率：59.54%，同比上升7.94个百分点。
• 2021Q3期间费用率：61.27%，同比上升7.51个百分点。

研发投入

• 2021Q1-3研发费用：1.92亿元，同比增长101.18%。
• 2021Q3研发费用：0.85亿元，同比增长138.21%。
• 2021Q1-3研发费用率：6.38%，同比上升0.4个百分点。
• 2021Q3研发费用率：7.93%，同比上升2.41个百分点。

现金流

• 2021Q1-3经营活动现金流净额：5.73亿元，同比增长50.28%。
• 2021Q3经营活动现金流净额：1.88亿元，同比增长126.85%。
• 2021Q1-3投资活动现金流净额：-4.58亿元。
• 截至2021Q3货币资金：12.63亿元。

投资建议

公司简介

华熙生物是一家全球知名的生物科技公司，专注于生物活性材料的研发、生产和销售，拥有微生物发酵和交联两大技术平台，以及六大研发平台，构建了从原料到医疗终端产品、功能性护肤品、功能性食品的全产业链体系。

盈利预测

• 2021年净利润：7.8亿元
• 2022年净利润：12.0亿元
• 2023年净利润：15.57亿元

投资评级

• 6个月评级：买入（维持评级）

财务预测摘要

风险提示

• 新技术替代风险：未来可能出现新技术对现有技术的替代。
• 产品注册风险：新产品可能面临注册审批的不确定性。
• 行业竞争加剧风险：行业竞争可能对公司的市场份额和盈利能力产生影响。

作者信息

• 刘章明：分析师，SAC执业证书编号：S1110516060001，邮箱：liuzhangming@tfzq.com
• 杨松：分析师，SAC执业证书编号：S1110521020001，邮箱：yangsong@tfzq.com