20210224-西证国际证券-每日头条_鲍威尔表示通胀和就业仍远低于预期_重申保持QE_7页_495kb

文档总结

核心内容

本文档提供了对当前市场情况的分析，涵盖股票指数、估值、波幅指数、商品价格、利率及行业研判等内容，并包含相关投资评级及免责声明。

主要观点

市场整体表现

• 各主要指数表现不一，其中恒生指数上涨1.03%，创业板指数上涨53.91%，而国企指数下跌8.81%，法国CAC指数下跌17.05%。
• 美股中，道琼斯指数微涨0.05%，标普500指数微涨0.13%，纳斯达克指数下跌0.50%。
• 市场存在结构性机会与风险，部分板块涨幅过大需警惕回调。

美联储表态

• 鲍威尔表示，通胀和就业仍远低于目标，暗示美联储将继续维持宽松货币政策。
• 预计2021年GDP增速可能在6%左右，但经济复苏仍不均衡，需依赖疫苗接种。
• 美联储将保持利率接近零，直到充分就业和通胀达到2%并适度超过。

人民币资产与政策导向

• 人民币存在升值压力，优质人民币资产值得关注。
• 货币政策正从宽货币向宽信用转变，注重精准导向。

关键信息

投资建议

• A股：对当前行情持谨慎乐观态度，对上证权重板块相对乐观，但应警惕板块炒作过热和前期涨幅过大板块的回调风险。
• 港股：看多低估值蓝筹和顺周期板块，长期看好互联网和科技等新兴板块。
• 美股：看好新能源等节能减排行业，但需警惕加税政策对市场的影响。

行业研判

• 面板行业：长期强者恒强，竞争格局改善，龙头话语权增强，未来可能向半导体行业延伸。
• LED产业链：前景良好，处于顺周期阶段，下游应用广泛，部分细分行业具备较好成长性。
• 玻璃产业链：光伏玻璃受益于需求回升和渗透率提升，普通玻璃需求端仍受地产影响。
• 新能源汽车板块：2021年上半年预计同比增速40%，政策平稳，销量有望增长。

商品市场

• CBOT大豆连续上涨1.61%，LME铜连续上涨1.20%，COMEX黄金连续微跌0.13%，ICE布油小幅上涨0.19%。

利率变化

• 美国国债收益率有所上升，5年期和10年期均上涨，而中国国债收益率则相对稳定。

风险提示

• 投资建议基于研究团队的视野及可靠资料，但不保证全面性。
• 市场可能出现未预期因素，旧数据可能被修订。
• 投资者应独立判断，注意潜在利益冲突。

AH股对比

主要行业股份估值

汽车

• 吉利汽车：市值151亿港元，经调整市盈率历史为38.08，1年预测为31.37，2年预测为11.80。
• 比亚迪：市值1211亿港元，经调整市盈率历史为177.48，1年预测为109.83，2年预测为0.00。
• 广汽集团：市值2238亿港元，经调整市盈率历史为18.13，1年预测为9.47，2年预测为5.82。

银行

• 汇丰控股：市值7075亿港元，经调整市盈率历史为67.00，1年预测为61.74，2年预测为50.73。
• 建设银行：市值22007亿港元，经调整市盈率历史为5.80，1年预测为5.56，2年预测为5.23。
• 中国银行：市值10515亿港元，经调整市盈率历史为4.33，1年预测为4.14，2年预测为3.99。

保险

• 友邦保险：市值1299亿港元，经调整市盈率历史为29.98，1年预测为32.11，2年预测为23.52。
• 中国平安：市值18150亿港元，经调整市盈率历史为10.35，1年预测为0.00，2年预测为0.93。
• 中国人寿：市值10118亿港元，经调整市盈率历史为8.89，1年预测为7.48，2年预测为6.68。

石油

• 中石化：市值386亿港元，经调整市盈率历史为142.39，1年预测为13.03，2年预测为11.08。
• 中石油：市值857亿港元，经调整市盈率历史为25.13，1年预测为22.12，2年预测为23.41。
• 中海油：市值883亿港元，经调整市盈率历史为10.31，1年预测为15.39，2年预测为8.83。

资源

• 鞍钢股份：市值347亿港元，经调整市盈率历史为36.33，1年预测为34.03，2年预测为28.59。
• 江西铜业：市值358亿港元，经调整市盈率历史为212.63，1年预测为71.40，2年预测为58.33。
• 紫金矿业：市值2899亿港元，经调整市盈率历史为52.88，1年预测为46.22，2年预测为28.59。

投资评级定义

免责声明

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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