20230719-上海证券-基础化工行业周报_尿素库存低位_草甘膦强势复苏_16页_629kb

基础化工行业周报总结（20230710-20230716）

核心内容概述

本周基础化工行业整体呈现上涨趋势，行业指数涨幅为2.92%，高于沪深300指数的1.92%。主要子行业如氟化工、氨纶、聚氨酯等表现强势，部分产品价格涨幅显著。与此同时，行业库存处于低位，叠加海内外需求复苏，为三季度部分顺周期品种的持续复苏提供了支撑。分析师维持基础化工行业“增持”评级，重点推荐芳纶、制冷剂和农化板块。

主要观点

行业整体表现

• 基础化工行业指数上涨2.92%，涨幅高于沪深300指数。
• 氟化工、氨纶、聚氨酯等子行业涨幅领先，分别达到8.92%、8.44%、6.29%。

产品价格走势

• 涨幅前五：醋酸（14.3%）、浓硝酸（12.9%）、三聚氰胺（10.3%）、国际纯苯（9.4%）、国际石脑油（9.1%）。
• 跌幅前五：氯化钾（-11.1%）、苯胺（-9.6%）、POM（共聚）（-5.9%）、TDI（-4.7%）、磷矿石（-4.5%）。

行业动态亮点

• 草甘膦：市场走强，价格持续拉涨，95%草甘膦原粉均价为29291元/吨，较上周上涨7.33%。
• 尿素：受国际尿素价格反弹及期货价格飙涨影响，国内尿素价格强势上涨，均价为2293元/吨，较上周上涨4.61%。
• 国际原油：WTI和布伦特原油价格分别上涨2.11%和1.78%，主要受发展中国家需求增加、供应趋紧及美联储加息预期减弱影响。
• 锂电化学品：碳酸锂价格微弱下调，六氟磷酸锂价格维持稳定，磷酸铁锂价格弱势下滑，受下游需求疲软及成本压力影响。

关键信息

投资建议

• 芳纶板块：受益于下游应用广泛及新兴技术拓展，建议关注泰和新材、中化国际。
• 制冷剂板块：随着基数期结束，供需格局有望再平衡，价格中枢上行，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。
• 农化板块：尿素、草甘膦等产品价格回暖，建议关注兴发集团、江山股份、新安股份、华鲁恒升。

风险提示

• 原油价格波动
• 需求不达预期
• 宏观经济下行

重点行业动态

原油

• 国际原油价格延续上涨，WTI上涨至75.42美元/桶，布伦特上涨至79.87美元/桶。
• 美国加息预期增强，但全球供应减少及需求预期改善支撑油价。

化纤

• 涤纶长丝：价格整体上涨，POY、FDY、DTY均价分别上涨130元/吨、135元/吨、135元/吨。
• 氨纶：价格稳定，下游需求疲软，市场买气偏淡。
• 锦纶纤维：价格重心下移，市场交投清淡，需求疲弱。
• 粘胶短纤：价格平稳，下游采购以刚需为主。

PVC

• 电石法PVC价格小幅上涨，但终端采购意愿不强，市场交投清淡。
• 乙烯法PVC价格略有上涨，但受成本及需求拖累，市场整体偏弱。

纯碱

• 市场价格维稳，供应偏紧，部分下游用户开始进口，但影响有限。

钛白粉

• 价格触底反弹，市场均价下降114元/吨，下游询单量有所增加。

维生素

• VA市场暂稳，VC市场弱势下滑，VE市场偏弱运行，整体需求疲软。

聚氨酯

• 聚合MDI价格先跌后涨，纯MDI价格弱势下滑，市场交投清淡。

农化

• 尿素、草甘膦价格强势上涨，市场库存低位，挺价意愿强。
• 秋肥市场启动，部分厂家推出预收政策，但下游仍保持谨慎。

氟化工

• 萤石价格走稳，氢氟酸价格弱势运行，制冷剂市场整体震荡，需求疲软。

锂电化学品

• 碳酸锂价格稳中走弱，六氟磷酸锂价格稳定，磷酸铁锂价格弱势下滑，市场供需博弈明显。

重点公司公告

• 华鲁恒升：发布上半年业绩预告，净利润同比大幅下降，主要受产品价格下跌及产能过剩影响。
• 巨化股份：上半年营收下降，主要产品价格同比下降，但产量有所提升。
• 万华化学：烟台工业园主要装置检修结束，恢复正常生产。
• 回天新材：控股子公司太阳能电池背膜项目投产，产能提升，增强市场竞争力。

总结

本周基础化工行业整体表现强势，尤其在顺周期品种如草甘膦、尿素、氟化工、氨纶、聚氨酯等领域，价格上涨显著。行业库存低位，叠加海内外需求回暖，为三季度市场带来积极预期。分析师维持“增持”评级，重点推荐芳纶、制冷剂和农化板块，同时提示原油价格波动、需求不及预期及宏观经济下行等风险。整体来看，行业在结构性复苏中表现分化，部分细分领域具备较强增长潜力。