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白糖市场分析总结（2026年01月06日）

核心内容

2026年1月6日，白糖市场整体呈现偏弱运行态势，趋势强度指数为-1，表明市场情绪偏空，短期内缺乏明显上涨动力。本报告基于国内外基本面数据及行业动态，分析了白糖市场的供需格局、价格走势及未来走势预期。

基本面跟踪

价格数据

价差分析

• 原糖与主流现货价差为21元/吨，同比增加8元/吨。
• 主流现货与期货价差为**-12元/吨**，同比增加3元/吨。

供需状况

• 国内产量：预计25/26榨季国内食糖产量为1170万吨（前值1120万吨），较上一年度有所增长。
• 国内消费：预计25/26榨季国内消费量为1570万吨（前值1590万吨），略有下降。
• 进口量：截至11月底，25/26榨季累计进口食糖119万吨（+12万吨），进口量持续增长。
• 销糖率：截至9月底，24/25榨季全国累计销糖率93.9%（下降2.6个百分点），显示市场消化能力有所减弱。

宏观及行业新闻

国内动态

• 进口政策：关注中国糖浆和预拌粉进口政策的变化，可能对白糖市场产生影响。
• 生产与销售：24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），累计销售1048万吨（+87万吨）。

国际动态

• 全球供需：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨（前值短缺23万吨），显示全球市场供大于求。
• 巴西产量：截至12月1日，巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降1.92个百分点，但累计产糖量3990万吨（+45万吨），糖浆比例MIX51.12%（同比提高2.78个百分点）。
• 印度产量：截至12月31日，印度食糖产量1183万吨（+232万吨），产量增长显著。
• 泰国产量：截至12月29日，泰国累计产糖135万吨（-31万吨），产量有所下降。

主要观点

1. 国内供需关系：国内产量增长，但消费略有下降，进口量持续增加，导致整体供需格局偏弱。
2. 国际供需格局：全球食糖供应过剩趋势明显，印度产量大幅增长，巴西和泰国产量变化不大，但巴西糖浆比例提升，可能对白糖价格形成压制。
3. 价格走势：白糖价格整体偏弱运行，期货价格略高于现货价格，但基差走弱，显示市场预期偏空。
4. 政策关注点：中国糖浆和预拌粉进口政策变化可能对白糖市场产生重要影响，需密切关注。

关键信息

• 趋势强度：-1，表明市场整体偏弱。
• 进口政策变化：是当前市场关注的重点之一，可能影响国内供需平衡。
• 全球供应过剩：国际供需格局已由短缺转为过剩，对白糖价格形成压力。
• 巴西糖浆比例上升：显示巴西糖业结构调整，可能对白糖出口构成竞争。
• 泰国产量下降：对东南亚市场供应造成一定影响，但整体影响有限。

风险提示

• 市场有波动性，价格可能因政策变化、天气因素、国际供需调整等出现较大波动。
• 投资者应结合自身风险承受能力进行决策，避免盲目操作。
• 本报告仅为市场分析，不构成投资建议，仅供参考。