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文档内容总结

核心内容概述

本文档汇总了多份东兴证券的研究报告，涵盖多个行业和公司，重点分析了市场动态、公司业绩、投资建议及风险提示。内容主要分为分析师推荐、市场数据、重要公司资讯、经济要闻、行业分析等部分，为投资者提供了全面的市场洞察和投资参考。

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分析师推荐

阅文集团（0722.HK）

• 行业地位：国内网络文学市场龙头，IP 影视化进入快速发展期。
• 业务布局：基于网文IP积极拓展动漫、影视、游戏等业务，旗下拥有多个知名网文平台。
• 数据表现：
  • 2020年在线阅读及版权运营收入约64亿元，市占率约22%。
  • 2021年平台作家数达970万，作品数量1510万部。
  • 自有平台及腾讯渠道平均月活2.49亿人，月付费用户870万人。
• IP影视化优势：
  • 收购新丽传媒，构建影视全产业链生产体系。
  • 成功改编影视作品TOP12中10部来自阅文集团，具有改编潜力的46部中30部来自阅文。
• 盈利预测：
  • 预计2022-2024年Non-GAAP净利润分别为15.42亿元、20.44亿元、26.31亿元。
  • 对应PE分别为19X、15X、11X，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。
• 风险提示：
  • 免费阅读模式冲击付费用户；
  • 疫情反复影响影视制作进度；
  • 影视行业强监管政策超预期；
  • IP产业链整合进展低于预期。

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中国长城（000066）

• 业绩表现：2022年上半年归母净利润预计亏损2-3亿元，同比扩大。
• 业绩承压原因：
  • 信创产品价格透明化导致毛利下降；
  • 疫情影响订单交付；
  • 研发投入及有息负债增加。
• 行业前景：
  • 信创进程从党政扩展至行业，公司市占率较高；
  • 未来随着客户对高性能产品需求增加，产品单价有望提升。
• 盈利预测：
  • 预计2022-2024年净利润分别为7.13亿元、9.95亿元、13.23亿元；
  • EPS分别为0.24元、0.34元、0.45元；
  • 当前PE分别为39倍、28倍、21倍，维持“推荐”评级。
• 风险提示：
  • 信创发展不及预期；
  • 产品单价及毛利率下降；
  • 技术发展不及预期。

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粉末冶金新材料（羰基铁粉）

• 下游应用：
  • 金属注射成型喂料（MIM）：应用于手机、穿戴、汽车、医疗器械等领域，全球市场增速达7.5%，中国市场CAGR达11%。
  • 吸波材料：用于隐身技术、电磁污染消除，全球市场CAGR达9.2%。
• 市场前景：
  • 随着MIM及吸波材料市场扩容，羰基铁粉行业供需偏紧格局将显现。
  • 建议关注羰基铁粉及下游相关市场的成长性机会。
• 相关公司：悦安新材、东睦股份、精研科技、统联精密。
• 风险提示：
  • 下游需求不及预期；
  • 贸易摩擦及地缘政治风险。

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概伦电子（688206）

• 行业地位：国内EDA行业领军企业，首家上市的国产EDA厂商。
• 业务覆盖：提供制造类、设计类EDA解决方案，以及半导体器件测试仪器和工程服务。
• 技术优势：在存储器EDA领域领先，与台积电、三星、中芯国际等客户合作。
• 市场空间：中国EDA市场占IC行业比例仅0.44%，远低于全球平均水平。
• 盈利预测：
  • 2022-2024年营收分别为3.46亿、5.32亿、7.63亿；
  • 归母净利润分别为0.43亿、0.61亿、0.86亿；
  • EPS分别为0.10元、0.14元、0.20元。
• 估值分析：当前PE分别为324倍、228倍、162倍，PS分别为42倍、27倍、19倍。
• 投资建议：首次覆盖，给予“推荐”评级。
• 风险提示：
  • 技术研发不及预期；
  • 政策支持落地不及预期；
  • 半导体产业链波动；
  • 市场竞争加剧；
  • 估值认知误差。

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国泰君安（601211）

• 业绩表现：2022年中报预计营收195.34亿元，同比减少10.88%；归母净利润63.73亿元，同比减少20.46%。
• 业绩改善因素：
  • 二季度权益市场回暖，业绩降幅收窄；
  • 与华安基金合作，持股比例达43%，助力财富管理业务升级。
• 国际化布局：设立澳门子公司，拓展海外业务版图。
• 投资建议：预计2022-2024年归母净利润分别为135.75亿、155.62亿、172.96亿，维持“推荐”评级。
• 风险提示：
  • 宏观经济下行；
  • 政策变化；
  • 市场波动；
  • 流动性风险。

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基金市场跟踪

• 中证1000ETF表现：
  • 衍生品合约上市后，ETF成交活跃，上周日均成交额达20.27亿元；
  • 资金净流入49.24亿元，远超其他宽基ETF。
• 中证1000指数增强型基金：
  • 超额收益显著，2022年中位数达6.58%；
  • 管理规模达84.96亿元，有望进一步增长。
• ETF资金流向：
  • 股票型ETF资金净流入84.78亿元；
  • 高端制造、TMT、金融地产板块ETF交易活跃；
  • 医药、消费等主题基金资金净流入，而周期、中游制造等板块呈净流出。
• 主动权益型基金表现：
  • 多只基金收益率超过5%，如华夏磐益一年定开、金鹰科技创新等；
  • 基础设施、TMT等主题基金表现较好。

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食品饮料行业

• 贵州茅台：
  • 2022年H1营业总收入约594亿元，同比增长17%；
  • 归母净利润约297亿元，同比增长20%；
  • 2022Q2营收和净利润分别同比增长15.7%和16.4%，业绩稳健。
• 行业展望：
  • 白酒中报业绩或将分化，高端酒企表现更优；
  • 疫情对中低端酒企影响较大，复苏仍是下半年主线。
• 投资建议：
  • 持续推荐贵州茅台、古井贡酒等。
• 风险提示：
  • 疫情影响消费需求；
  • 公司经营表现不及预期。

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风险提示通用信息

• 市场风险：包括政策变化、经济下行、行业竞争加剧等。
• 公司风险：如业绩不达预期、技术进展缓慢、产业链波动等。
• 数据来源：以上信息均来自东兴证券研究报告，仅供参考，不构成投资建议。

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免责声明

• 本报告内容来源于东兴证券研究报告观点；
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