20260412-招商期货-养殖玉米周报_生猪弱势难改_28页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为招商期货研究员马幼元发布的2026年04月06日-2026年04月12日生猪、鸡蛋、玉米周报，主要分析了当前市场供需情况、价格走势、利润变化及政策风险，为投资者提供市场操作建议和风险提示。

主要观点与关键信息

一、生猪市场

1. 供应情况

• 出栏量：4月出栏量预计继续增加，出栏体重处于近年来高位。
• 存栏量：能繁母猪存栏量保持稳定，但出栏完成率有所上升。
• 二育栏舍利用率：持续处于高位，显示养殖端供应压力较大。

2. 需求情况

• 屠宰量：持续走高，冻品入库量大幅增加，表明消费需求仍在支撑。
• 价格走势：猪价延续弱势，预期难改，主要受供强需弱影响。

3. 利润分析

• 养殖利润：自繁自养和外购仔猪养殖利润均为负，显示养殖端仍处于亏损状态。
• 饲料成本：育肥猪配合饲料价格保持高位，进一步压缩养殖利润空间。

4. 价差分析

• 标肥价差：走弱，显示肥猪价格相对标猪价格缺乏支撑。
• 现货与期货价差：生猪05合约基差走弱，期货价格偏弱运行。

二、鸡蛋市场

1. 供应情况

• 在产存栏：蛋鸡在产存栏上升，补栏积极，老鸡淘汰意愿不强。
• 淘汰鸡出栏量：持续减少，显示供应端压力缓解。

2. 需求情况

• 销量：周度销量略增，显示需求有所回升。
• 消费量：褐壳鸡蛋月度消费量稳定，表明市场需求平稳。

3. 价格走势

• 现货价格：上涨，主要受传统节假日备货需求提振。
• 蛋价上涨空间受限：蔬菜价格低位，其他肉类价格也处于历史低位，压制蛋价上涨。

4. 利润分析

• 鸡蛋利润：周度盈利有所好转，但苗价处于高位，成本压力仍存。
• 蛋鸡苗价格：市场价高位，显示种鸡市场热度较高。

5. 价差分析

• 鸡蛋05合约基差：走强，显示现货价格相对期货价格有所支撑。
• 鸡蛋59价差：走强，显示期货价格预期偏强。

三、玉米市场

1. 供应情况

• 美玉米：种植面积、收获面积及单产稳定，总供给量上升。
• 国内玉米：售粮进度偏慢，产区卖粮积极性增加，进口量下降。

2. 需求情况

• 国内消费：玉米深加工、饲料及淀粉等消费均有所下降。
• 深加工企业库存：库存上升，显示需求疲软。

3. 价格走势

• 现货价格：华北地区价格跌幅较大，其他地区偏稳。
• 期货价格：玉米05合约基差走弱，59价差走弱，显示市场预期偏弱。
• 政策调控预期：玉米现货价格在高位后，政策调控风险上升。

4. 替代品进口

• 玉米及替代品进口：大麦、高粱等进口量波动较大，玉米进口量下降。

5. 港口及库存情况

• 港口库存：北方港口玉米库存回升，广东港口谷物库存稳定。
• 库存消费比：持续上升，显示市场供应相对充足。

风险提示

• 政策风险：玉米价格受政策调控影响较大，需密切关注最低收购价小麦拍卖及政策动向。
• 疫病风险：生猪市场受疫病影响较大，需防范突发性疫病对供需的冲击。

数据来源

• 生猪、鸡蛋、玉米相关数据主要来自文华财经、钢联数据、卓创资讯、WIND等平台。
• 玉米市场分析还参考了美玉米供需数据及国内玉米进口情况。

研究员信息

• 姓名：马幼元
• 职位：招商期货产研业务总部农产品团队研究员
• 学历：中国农业大学农学硕士
• 联系方式：0755-82959953
• 执业资格号：Z0018356
• 研究方向：饲料养殖产业链，投资策略开发
• 专业背景：多次组织产业链深度调研，发表多篇业内权威文章，具备丰富的投研经验。

重要声明

• 本报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考。
• 报告内容基于合法信息，但不保证其准确性与完整性。
• 报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 报告不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 报告版权归招商期货所有，未经许可不得引用或转载。