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原料回落，养殖分化——养殖玉米周报（2026年03月23日-2026年03月29日）

核心内容概览

本报告围绕生猪、鸡蛋和玉米三大养殖相关品种，分析了近期价格走势、供需变化及市场预期，为投资者提供了操作建议和风险提示。整体来看，市场呈现“原料回落，养殖分化”的格局。

01 生猪行情分析

主要观点

• 价格走势：生猪现货价格延续跌势，期现货价格预计偏弱运行。
• 供需分析：
  • 供应端：出栏量增加，出栏体重处于近年来高位，养殖端预期悲观。
  • 需求端：屠宰量持续走高，冻品入库增加，但需求仍受季节性影响。
• 成本与利润：
  • 自繁自养及外购仔猪养殖利润均有所回落。
  • 标肥价差、白条-毛猪价差均走弱。
• 操作建议：关注近期出栏节奏变化及政策影响。

关键数据

• 能繁母猪存栏：高位运行。
• 生猪出栏完成率：持续上升。
• 生猪出栏体重：处于历史高位。
• 屠宰量：维持高位，但价格承压。
• 养殖成本：周度成本维持高位，但利润有所缩窄。

02 鸡蛋行情分析

主要观点

• 价格走势：鸡蛋现货价格小幅反弹，但预计季节性回落。
• 供需分析：
  • 供应端：在产存栏上升，淘汰鸡出栏量增加，供应充足。
  • 需求端：清明节备货需求提振销量，但雨水增多不利存储。
• 成本与利润：
  • 鸡蛋单斤盈利周度平均值回升，但成本仍居高位。
  • 蛋鸡苗价格偏强，淘汰鸡市场价稳定。
• 操作建议：关注备货节奏及天气变化。

关键数据

• 蛋鸡在产存栏：上升趋势。
• 蛋鸡苗出苗量：样本企业月度出苗量上升。
• 淘汰鸡出栏量：全国主产区持续增加。
• 鸡蛋销量：销区销量回升，但增长有限。
• 库存：生产及流通环节库存下降，显示需求回暖。

03 玉米行情分析

主要观点

• 价格走势：玉米现货价格略跌，期现货价差及基差走弱。
• 供需分析：
  • 国内需求：深加工企业玉米消耗量回升，利润改善。
  • 库存情况：北方及广东港口库存整体回升，显示市场供应压力。
• 国际对比：
  • 美玉米：种植面积、收获面积及单产均有所上升，总供给增加，库存消费比上升，供需宽松。
  • 进口替代：大麦、高粱等替代品进口量波动，玉米进口利润受关税影响。
• 操作建议：关注政策调控预期及购销节奏变化，尤其是最低收购价小麦拍卖情况。

关键数据

• 玉米售粮进度：超8成，但华北地区卖粮积极性增加。
• 玉米进口量：2025/26年度玉米进口量回升，总计约226万吨。
• 深加工企业玉米库存：整体回升，显示需求回暖。
• 玉米深加工消耗量：淀粉、酒精、氨基酸等企业消耗量均有所回升。
• 玉米价格：锦州港玉米平舱价略跌，基差及价差走弱。

关键信息汇总

价格与利润

• 生猪：标猪均价走弱，养殖利润缩窄。
• 鸡蛋：现货价格反弹，但预计季节性回落，盈利回升。
• 玉米：现货价格略跌，基差及价差走弱，深加工利润改善。

供需变化

• 生猪：供应充足，需求偏弱，出栏体重高位。
• 鸡蛋：供应充足，需求回升但有限，库存下降。
• 玉米：国内供应宽松，进口量回升，库存整体上升。

风险提示

• 政策风险：最低收购价小麦拍卖及政策调控预期可能影响玉米价格。
• 疫病风险：对养殖端可能产生冲击。

操作建议

• 生猪：关注出栏节奏及政策动向，短期价格偏弱，建议谨慎操作。
• 鸡蛋：短期反弹后预计回落，关注清明节备货及天气影响。
• 玉米：现货价格预计偏弱调整，关注政策调控及替代品价格变化。

研究员简介

• 姓名：马幼元
• 职位：招商期货产研业务总部农产品团队研究员
• 学历：中国农业大学农学硕士
• 联系方式：mayouyuan@cmschina.com.cn / 0755-82959953
• 执业资格号：Z0018356

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及C3以上投资者参考。
• 报告内容基于合法信息，不保证其准确性和完整性。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议。
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