> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原料回落，养殖分化——养殖玉米周报（2026年03月23日-2026年03月29日） ## 核心内容概览 本报告围绕生猪、鸡蛋和玉米三大养殖相关品种，分析了近期价格走势、供需变化及市场预期，为投资者提供了操作建议和风险提示。整体来看，市场呈现“原料回落，养殖分化”的格局。 --- ## 01 生猪行情分析 ### 主要观点 - **价格走势**：生猪现货价格延续跌势，期现货价格预计偏弱运行。 - **供需分析**： - **供应端**：出栏量增加，出栏体重处于近年来高位，养殖端预期悲观。 - **需求端**：屠宰量持续走高，冻品入库增加，但需求仍受季节性影响。 - **成本与利润**： - 自繁自养及外购仔猪养殖利润均有所回落。 - 标肥价差、白条-毛猪价差均走弱。 - **操作建议**：关注近期出栏节奏变化及政策影响。 ### 关键数据 - **能繁母猪存栏**：高位运行。 - **生猪出栏完成率**：持续上升。 - **生猪出栏体重**：处于历史高位。 - **屠宰量**：维持高位，但价格承压。 - **养殖成本**：周度成本维持高位，但利润有所缩窄。 --- ## 02 鸡蛋行情分析 ### 主要观点 - **价格走势**：鸡蛋现货价格小幅反弹，但预计季节性回落。 - **供需分析**： - **供应端**：在产存栏上升，淘汰鸡出栏量增加，供应充足。 - **需求端**：清明节备货需求提振销量，但雨水增多不利存储。 - **成本与利润**： - 鸡蛋单斤盈利周度平均值回升，但成本仍居高位。 - 蛋鸡苗价格偏强，淘汰鸡市场价稳定。 - **操作建议**：关注备货节奏及天气变化。 ### 关键数据 - **蛋鸡在产存栏**：上升趋势。 - **蛋鸡苗出苗量**：样本企业月度出苗量上升。 - **淘汰鸡出栏量**：全国主产区持续增加。 - **鸡蛋销量**：销区销量回升，但增长有限。 - **库存**：生产及流通环节库存下降，显示需求回暖。 --- ## 03 玉米行情分析 ### 主要观点 - **价格走势**：玉米现货价格略跌，期现货价差及基差走弱。 - **供需分析**： - **国内需求**：深加工企业玉米消耗量回升，利润改善。 - **库存情况**：北方及广东港口库存整体回升，显示市场供应压力。 - **国际对比**： - **美玉米**：种植面积、收获面积及单产均有所上升，总供给增加，库存消费比上升，供需宽松。 - **进口替代**：大麦、高粱等替代品进口量波动，玉米进口利润受关税影响。 - **操作建议**：关注政策调控预期及购销节奏变化，尤其是最低收购价小麦拍卖情况。 ### 关键数据 - **玉米售粮进度**：超8成，但华北地区卖粮积极性增加。 - **玉米进口量**：2025/26年度玉米进口量回升，总计约226万吨。 - **深加工企业玉米库存**：整体回升，显示需求回暖。 - **玉米深加工消耗量**：淀粉、酒精、氨基酸等企业消耗量均有所回升。 - **玉米价格**：锦州港玉米平舱价略跌，基差及价差走弱。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格与利润 - **生猪**：标猪均价走弱，养殖利润缩窄。 - **鸡蛋**：现货价格反弹，但预计季节性回落，盈利回升。 - **玉米**：现货价格略跌，基差及价差走弱，深加工利润改善。 ### 供需变化 - **生猪**：供应充足，需求偏弱，出栏体重高位。 - **鸡蛋**：供应充足，需求回升但有限，库存下降。 - **玉米**：国内供应宽松，进口量回升，库存整体上升。 ### 风险提示 - **政策风险**：最低收购价小麦拍卖及政策调控预期可能影响玉米价格。 - **疫病风险**：对养殖端可能产生冲击。 --- ## 操作建议 - **生猪**：关注出栏节奏及政策动向，短期价格偏弱，建议谨慎操作。 - **鸡蛋**：短期反弹后预计回落，关注清明节备货及天气影响。 - **玉米**：现货价格预计偏弱调整，关注政策调控及替代品价格变化。 --- ## 研究员简介 - **姓名**：马幼元 - **职位**：招商期货产研业务总部农产品团队研究员 - **学历**：中国农业大学农学硕士 - **联系方式**：mayouyuan@cmschina.com.cn / 0755-82959953 - **执业资格号**：Z0018356 --- ## 重要声明 - 本报告仅供风险承受能力为C3及C3以上投资者参考。 - 报告内容基于合法信息，不保证其准确性和完整性。 - 报告观点仅供参考，不构成投资建议。 - 报告版权归属招商期货，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。