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农产品：能量、养殖周报总结

核心内容概述

本周农产品市场整体呈现上涨趋势，玉米和淀粉价格强势上行，鸡蛋和生猪价格则面临回调压力。国内玉米市场受东北倒伏影响，新粮上市进度缓慢，支撑现货及期价走高。生猪产能持续恢复，但猪瘟疫情和节后需求下降导致价格延续下跌。鸡蛋市场受季节性需求回落和供给压力影响，现货价格弱势回调。

主要观点

玉米与淀粉

• 外盘表现：CBOT玉米上涨至400美分，美国私人出口商销售数据利好，抵消季节性收割压力，玉米市场持续吸引投机资金。
• 国内市场：
  • 十一过后，东北玉米因倒伏导致收割缓慢，现货报价持续上涨。
  • 淀粉价格因原料玉米上涨及库存下降而报复性上涨，山东、河北等地淀粉报价大幅上升。
  • 玉米期货价格受现货支撑，1月合约突破2600元整数压力，多头趋势占优。
• 行业动态：
  • 临储玉米拍卖结束，市场关注焦点转向新粮上市。
  • 饲料产量增长，猪料需求增加，支撑玉米价格。
  • 酒精行业开工率回升，利润修复，对玉米价格形成一定支撑。

鸡蛋

• 现货价格：中秋节后进入季节性回调周期，短期价格弱势回落，全国平均价格降至3.3元/斤。
• 供给情况：
  • 蛋鸡存栏维持在较高水平，老鸡淘汰不积极，供给压力未缓解。
  • 育雏鸡补栏量环比下降，预计未来补栏意愿减弱。
• 需求与成本：
  • 鸡蛋需求季节性回落，但元旦前需求将有所回升。
  • 饲料成本上涨，影响养殖利润，对鸡蛋价格形成利空。
• 操作建议：建议日内短空交易，关注老鸡淘汰对2101合约的影响。

生猪

• 价格走势：生猪价格延续回调，受产能释放和节后需求下降影响。
• 供需关系：
  • 生猪存栏和能繁母猪存栏持续恢复，但猪瘟疫情增加短期出栏。
  • 仔猪价格回落，主要因供给增加及养殖信心不足。
• 行业影响：
  • 屠宰企业盈利下降，开工率偏低。
  • 随着冬季临近，需求有望回升，支撑终端市场。
• 操作建议：生猪价格短期回落，但长期处于下行通道，需关注北方猪瘟疫情对存栏恢复的影响。

关键信息

玉米市场

• 外盘数据：CBOT玉米上涨，出口销售数据利好。
• 国内数据：东北玉米因倒伏延迟上市，支撑现货报价；饲料产量增长，猪料需求上升。
• 期货表现：玉米1月合约突破2600元整数压力，多头趋势占优。
• 价差与基差：1-5月价差跌至零轴附近，基差快速反弹。

淀粉市场

• 价格走势：山东、河北等地淀粉报价大幅上涨，库存持续下滑。
• 成本支撑：玉米价格上涨，推动淀粉报价走高。
• 替代影响：玉米淀粉与木薯淀粉价差缩小，替代效应减弱。

鸡蛋市场

• 现货价格：全国平均价格回落，节后弱势。
• 供给结构：在产蛋鸡占比高，老鸡淘汰不积极，后备鸡补栏减少。
• 成本与利润：饲料成本上涨，养殖利润下降，影响补栏意愿。

生猪市场

• 存栏恢复：生猪和能繁母猪存栏均恢复至正常年份80%以上。
• 价格影响：猪瘟疫情增加短期出栏，节后需求下降，猪价延续回调。
• 屠宰情况：屠宰企业开工率偏低，盈利下降。

重点关注

• 玉米：新粮上市进度、进口政策、临储拍卖结束后的市场情绪。
• 淀粉：原料玉米价格、库存变化、替代品影响。
• 鸡蛋：老鸡淘汰情况、节后需求变化、饲料成本。
• 生猪：产能恢复进度、猪瘟疫情、节后需求及终端消费。

附：研究团队信息

• 研究总监：王娜（玉米、玉米淀粉）
• 分析师：侯雪玲（豆类、棕榈油）、孔海兰（鸡蛋、生猪）、周俊禹（大豆）

联系方式

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