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医药生物行业双周报（2021.10.25-2021.11.07）总结

核心内容概览

本报告为华鑫证券发布的医药生物行业双周报，时间范围为2021年10月25日至11月7日。报告分析了医药生物板块及子板块的市场表现、行业政策动态及投资建议，同时对板块估值和个股表现进行了详细梳理。

市场表现

1.1 医药生物板块整体表现

• 两周涨跌幅：-2.85%，在所有申万一级行业中排名第十八位。
• 跑输沪深300指数：-0.48个百分点。
• 年初至今涨跌幅：-10.71%，跑输沪深300指数3.63个百分点。

1.2 子板块表现

两周表现：

• 医疗器械：+1.11%，跑赢整体板块。
• 化学制药：-0.96%，跑赢整体板块。
• 医药商业：-3.06%，跑输整体板块。
• 中药：-3.72%，跑输整体板块。
• 生物制品：-5.48%，跑输整体板块。
• 医疗服务：-5.86%，跑输整体板块。

年初至今表现：

• 中药：+8.10%，跑赢整体板块。
• 医疗服务：-2.70%，跑赢整体板块。
• 医疗器械：-13.37%，跑输整体板块。
• 化学制药：-15.60%，跑输整体板块。
• 生物制品：-17.39%，跑输整体板块。
• 医药商业：-23.23%，跑输整体板块。

板块估值情况

• 医药生物板块估值：截至11月5日，为32.13X，排名第九位，相对沪深300溢价率约为162%，处于历史中低位。
• 子板块估值：
  • 医疗服务：72.65X（最高）
  • 化学制药：34.37X
  • 医疗器械：27.87X
  • 中药：28.31X
  • 生物制品：30.61X
  • 医药商业：14.99X（最低）

板块个股表现

• 上涨个股：共140只，涨幅前列包括山东药玻（+30.3%）、艾力斯-U（+27.2%）、太龙药业（+24.0%）、兴齐眼药（+19.7%）等。
• 下跌个股：共259只，跌幅前列包括*ST济堂（-31.9%）、药石科技（-31.7%）、美迪西（-22.5%）、热景生物（-21.2%）等。

行业要闻

1. 《互联网诊疗监管细则（征求意见稿）》发布

   • 为规范互联网诊疗活动，强化监管，推动标准化和规范化。
   • 互联网医院需与省级监管平台对接，实行实名制和电子病历共享。
   • 增强医疗质量、网络安全、个人信息保护等监管。

2. 《康复医疗服务试点工作方案》发布

   • 选取15个省份作为试点，时间跨度为2022年1月-12月。
   • 目标是探索完善康复医疗服务体系、服务模式和政策支持。

3. 国家医保局发布药品集中带量采购接续工作通知

   • 强调“招采合一、量价挂钩”原则，推动价格稳定和临床用药保障。
   • 强化信用评价与履约监督，完善医保基金预付政策。

4. 国家组织药品联合采购办公室发布胰岛素专项集中采购文件

   • 涉及6个采购组，涵盖不同类型的胰岛素产品。
   • 申报产品需在2021年11月14日前获得国内有效注册批件，竞标时间为11月26日，采购周期为两年。

投资建议

• 行业评级：增持。
• 板块表现：近两周跑输大盘，建议关注基本面稳健、估值合理的优质标的。
• 推荐个股：华兰生物、智飞生物、片仔癀、恒瑞医药、贝达药业、丽珠集团、万孚生物、艾德生物、凯莱英、药石科技、欧普康视、大参林等。

风险提示

• 政策风险：行业政策变动可能对市场产生较大影响。
• 业绩风险：医药企业业绩不及预期、并购整合或研发进展不达预期。
• 事件风险：突发事件可能引发市场波动，影响板块整体表现。

分析师信息

• 杜永宏：华鑫证券分析师，研究领域为医药生物行业。
• 陈成：华鑫证券分析师，研究领域为医药生物行业。

投资评级说明

• 个股投资建议：

  • 推荐：预期涨幅 >15%
  • 审慎推荐：5%~15%
  • 中性：-5%~+5%
  • 减持：-15%~-5%
  • 回避：< -15%

• 行业投资建议：

  • 增持：明显强于沪深300指数
  • 中性：基本与沪深300指数持平
  • 减持：明显弱于沪深300指数

免责条款

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