20230502-国联证券-食品饮料行业周报_一季报显现积极因素_期待假期催化_7页_573kb

食品饮料行业周报总结

市场表现

本周食品饮料板块指数上涨151%，在申万一级子行业中排名第7，跑赢沪深300指数160%。子行业多数上涨，预加工食品、软饮料和保健品涨幅领先；个股方面，西麦食品、欢乐家、养元饮品、三只松鼠和安井食品位列涨幅前十。

一季报观点

白酒行业复苏稳健，高端白酒表现良好，次高端出现两极分化，苏皖地产酒兼具成长性和性价比。大众品一季度营收增长不明显，但环比改善；全年复苏预期在途，成本下行和精细化运营或推动盈利能力回升。

投资观点

采用先抑后扬策略，分为三个阶段把握复苏：12月-2月为预期恢复期，3月-4月为业绩验证期，未来关注需求修复。推荐高端白酒如五粮液、洋河股份；啤酒如华润啤酒、重庆啤酒；调味品和乳制品如千禾味业、新乳业；预制菜如千味央厨、安井食品。

风险提示

风险包括新冠反复感染冲击消费需求、食品安全事故损害行业形象、竞争加剧导致价格战、成本波动增加盈利不确定性。