20160106-国金证券-2016年计算机行业投资策略：拥抱新科技，掘金真成长_25页_2mb

文档总结

核心内容

该文档是一份2016年计算机行业投资策略报告，由国金证券研究所发布。报告主要分析了计算机行业的发展趋势、投资方向以及具体推荐的标的，围绕“新科技”与“高景气细分行业”两大主题展开。

主要观点

1. 投资方向：七种武器

未来计算机产业投资方向主要集中在以下七个方面：

• 云计算
• 大数据
• 信息安全
• 互联网医疗
• 企业级服务
• 人工智能
• 国企改革

这些方向被认为是推动行业发展的关键驱动力。

2. 2016年为重组年

• 2015年计算机板块经历了大量的并购重组活动。
• 并购+杠杆成为主要趋势，行业整合加速。
• 主题投资持续演绎，但市场将面临分化。

3. 投资策略：守正出奇

• 守正：关注现金流健康的龙头企业，确保稳定回报。
• 出奇：寻找具备趋势性风口和转型弹性的个股，把握新兴机会。

4. 周期分析

• 政策周期：2016年是“十三五规划”的第一年，政策落地将推动估值中枢变化。
• 市场周期：当前计算机板块平均估值维持在70X，未来可能形成新的估值中枢。
• 经济周期：宏观经济不景气背景下，共享经济等模式成为转型的确定性主题。
• 盈利周期：行业盈利状况持续下滑，预计2016年Q3-Q4将有所改善。

关键信息

1. 行业细分增长情况

文档列举了多个细分行业的市场规模、增速及PE数据，重点推荐了以下高增长行业：

• 互联网金融（增速94%，但政策不友好）
• 自主可控（增速83%）
• 企业互联网（增速78%）
• 互联网医疗（增速60%）
• 信息安全（增速40%）
• 车联网/大数据（增速40%）

2. 大数据应用

• 大数据被视作“信息技术”的焦点，推动“人与人”向“物与物”的渗透。
• 政府大数据应用方面，重点提到千方科技（交通大数据）、易华录（政务大数据）、高新兴（智慧交通）等公司。
• 大数据立法和应用正在逐步推进，特别是在关系营销和风控领域，通过挖掘用户线下人际关系网络，提升风控能力。

3. 互联网医疗

• 医疗服务具备高增长属性，政策、市场和资本三者共同推动行业优化。
• 推荐易联众、万达信息、卫宁软件等公司。
• 提到“医改三座大山”和“互联网医疗商业生态”，强调第三方服务商和科技类云化产业链的重要性。

4. 人工智能

• 人工智能成为推动行业创新的重要力量，特别是在行为监测、行为分析、分级诊疗等领域。
• 推荐科大讯飞、四维图新、佳都科技、中海达等公司。

5. VR/AR

• VR/AR技术的成熟推动了人工交互、虚拟现实等领域的快速发展。
• 推荐星风科技、联络互动、奋达科技、东晟科技、联创光电等公司。

6. 行业应用与技术

• 技术创新推动了多个行业的应用，如旅游、培训、教育、展示、娱乐、商品销售等。
• 推荐费郡度、川大智胜、较新传媒、易尚展示、华谊兄弟、岭南园林、刚泰控股等公司。

推荐标的

总结

该报告强调了技术创新与政策支持对计算机行业的重要性，认为2016年将是计算机行业的重要转折点。投资应聚焦于高景气细分行业和具备转型潜力的公司，同时关注并购重组带来的机会。推荐的公司涵盖云计算、大数据、信息安全、互联网医疗、人工智能等多个领域，体现了对行业未来发展的全面布局。