> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中泰期货原木周报总结（2026.7.26） ## 核心内容概述 本报告为中泰期货股份有限公司发布的原木周报，分析了2026年7月17日至7月26日期间原木市场的主要供需情况、价格走势、成本利润以及库存变化。报告由高萍（F3002581, Z0012806）与杨心宇（F03118311, Z0022743）撰写，数据来源为木联数据与中泰期货整理。 ## 原木供需分析 ### 供应端 - **到船量**：2026年7月17日，新西兰针叶原木到船量为15条，到港量为50.5万方，环比增加7万方。 - **进口量**： - **针叶原木**：2026年6月进口总量约239.73万方，同比增加10.13%。 - **辐射松**：6月进口量为179.44万方，环比增加24.71万方，同比增加5%。 - **云冷杉**：6月进口量为14.33万方，环比增加6.27万方，同比增加28%。 - **其他针叶原木**：6月进口量为45.96万方，环比增加19.98万方，同比增加9%。 - **预估下周**：新西兰针叶原木到港量预估为11条，38.7万方，环比减少1条，到港量减少1.5万方。 ### 需求端 - **周度出货量**：2026年7月17日，全国周度出货量为36.19万方，环比减少4.06万方，累计同比减少7.49%。 - **山东**：出货量为19.81万方，环比减少4.41万方，累计同比减少3.71%。 - **江苏**：出货量为13.44万方，环比增加0.49万方，累计同比减少2.8%。 - **其他地区**：出货量为2.94万方，环比减少0.14万方，累计同比减少0.98%。 - **需求趋势**：南方高温导致开工缩短，口料偏弱；北方集成材走货顺畅，无节材出库改善，整体需求持稳。 ### 库存端 - **库存总量**：2026年7月17日，总库存为301.25万方，环比增加5万方，累计同比减少83.75万方。 - **分地区库存**： - **山东**：库存为169.6万方，环比增加5.3万方，累计同比减少23.6%。 - **江苏**：库存为62.6万方，环比减少3.02万方，累计同比减少48.14%。 - **分树种库存**： - **辐射松**：库存为246.25万方，环比增加2.5万方，累计同比减少83.75万方。 - **云杉**：库存为17.5万方，环比持平，累计同比减少8.75万方。 - **北美材**：库存为37.5万方，环比增加2.5万方，累计同比增加8.75万方。 - **库存趋势**：随着到港结构转变，北方库存有累库压力，南方库存转为缓慢去库。 ## 原木价格与价差分析 ### 外盘报价 - **辐射松**：CFR报价区间为125-128美元/JAS方，上轮高价外盘普遍下跌1-2美元/JAS方，低价外盘上涨1-3美元/JAS方。 - **云杉**：欧元/方报价为135，环比持平。 - **现货价格**：需求持稳叠加成本支撑，价格尚有一定支撑，但终端需求疲软，后续可能面临价格下调压力。 - **盘面价格**：LG2609与LG2611价格震荡，短期原木基本面尚有支撑，但随着到港量增加，基本面预计转向供需偏弱状态。 ### 现货价差 - **辐射松3.9中A - 云杉11.8m**：价差为-370元/方，环比增加20元/方。 - **辐射松3.9中A - 3.9大A**：价差为-90元/方，环比减少10元/方。 - **辐射松3.9中A - 5.9中A**：价差为-20元/方，环比持平。 - **辐射松3.9中A - 3.9小A**：价差为110元/方，环比持平。 - **辐射松3.9中A - 3.9KIS**：价差为90元/方，环比持平。 - **价差趋势**：现货价差较为稳定，主要体现在集成材和锯材上。 ### 盘面价差 - **LG2609 - LG2611**：价差为2.5元/方，环比增加3.5元/方。 - **价差趋势**：盘面价差稳定。 ### 基差 - **辐射松3.9m中A - LG2609**：基差为-32元/方，环比减少7元/方。 - **辐射松5.9m中A - LG2609**：基差为-12元/方，环比减少7元/方。 - **云杉11.8m - LG2609**：基差为338元/方，环比减少27元/方。 - **基差趋势**：基差稳定。 ## 成本与利润分析 - **进口成本**： - **辐射松**：1007元/吨，环比持平。 - **云杉**：1232元/吨，环比增加1.16元/吨。 - **成品成本**： - **辐射松3m木方**：1346元/吨，环比持平。 - **辐射松4m木方**：1354元/吨，环比持平。 - **云杉3m木方**：1885元/吨，环比减少31元/吨。 - **云杉4m木方**：1941元/吨，环比减少32元/吨。 - **利润**： - **进口利润**：辐射松为-20元/吨，环比持平；云杉为-72元/吨，环比减少21元/吨。 - **成品利润（山东）**： - **辐射松3m木方**：-66元/吨，环比持平。 - **辐射松4m木方**：-84元/吨，环比持平。 - **云杉3m木方**：-115元/吨，环比增加10.8元/吨。 - **成本利润趋势**：8月外盘有挺价预期，进口成本支撑边际强化，成品利润整体稳定。 ## 未来观点 - **基本面**：当前原木市场基本面尚有支撑，但随着到港量增加，预计基本面转向供需偏弱状态，可能给现货端及盘面带来一定压力。 - **盘面逻辑**：短期来看，成本端原油上涨至96美元/桶，海运费回升至40美元，8月外盘挺价预期，多重成本利多共振，整体预期盘面维持震荡水平。 ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**：木联数据、海关总署、中泰期货。 - **免责声明**：本报告仅限中泰期货客户使用，不构成交易建议，不承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。