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通信行业周报总结（2025年01月16日）

核心内容

本报告发布于2025年01月16日，由分析师刘京昭撰写，主要围绕通信行业近期的市场表现、AI硬件发展趋势及投资建议展开分析。报告指出，当前通信行业处于震荡阶段，但算力板块仍具备配置价值，建议投资者关注相关细分领域。

行业走势

板块表现

• 上证指数：-1.34%
• 深证成指：-1.02%
• 中信通信指数：-1.50%
• 在中信30个一级行业中排名第12位。

细分板块表现

• 通信设备：-1.12%
• 电信运营Ⅱ：-2.38%
• 增值服务Ⅱ：-1.64%
• 通讯工程服务：-2.75%

板块个股表现

股价涨幅前五：

1. 久盛电气：+20.68%
2. 太辰光：+16.85%
3. 春兴精工：+15.22%
4. 超讯通信：+14.66%
5. 阿莱德：+11.94%

股价跌幅前五：

1. *ST美讯：-22.11%
2. *ST通脉：-20.78%
3. 欣天科技：-19.27%
4. 中富通：-14.44%
5. 华脉科技：-14.37%

行业核心观点

AI硬件行情开启

• CES2025：以“Dive In”为主题，AI创新应用全面开花。
• AI引领智慧生活：京东方推出65英寸4K超高清“AI视听中心”，TCL推出全球首款分体式AI陪伴机器人。
• AI眼镜：Halliday推出全球首款主动式AI眼镜，可在用户视线范围内投射资讯。
• AI智驾：马斯克表示特斯拉自动驾驶技术在2025年二季度将超越人类驾驶员安全性。
• 人形机器人：特斯拉计划在2025年生产数千台Optimus机器人，未来三年产量有望达到50万台。英伟达计划推出Jetson Thor紧凑型计算机。

算力板块趋势

• 短期下跌原因：国内政策空档期、特朗普政策扰动。
• 预期差方向：重点关注服务器电源、AI能源需求、HBM、AEC、电源、柴发、HVDC、BBU等细分领域。

行业重要新闻

1. 传音X阿里云：传音控股与阿里云达成合作，通义千问大模型已搭载于传音旗下AI手机PHANTOM V Fold2，打造深度本地化的“实用型AI”。

2. NVIDIA Cosmos平台发布：推出加速物理AI开发的Cosmos世界基础模型平台，包含生成式世界基础模型、高级tokenizer、护栏和加速视频处理管线，助力自动驾驶汽车和机器人发展。平台将以开放模型许可证方式提供，开发者可通过NVIDIA API目录或Hugging Face获取模型。

行业重要公告

投资建议

• 行业评级：维持“增持”评级。
• 建议关注领域：
  1. 算力/ASIC：中兴通讯、寒武纪、海光信息、中芯国际、中科曙光、浪潮信息等
  2. HBM：兆易创新、雅克科技、香农芯创、通富微电等
  3. AEC：沃尔核材、兆龙互联、澜起科技
  4. 电源：麦格米特、欧陆通
  5. 柴发：潍柴重机、科泰电源、泰豪科技、苏美达
  6. HVDC：中恒电气、禾望电气、科华数据
  7. BBU：亿纬锂能、蔚蓝锂芯、雄韬股份

风险提示

• 国内外行业竞争压力
• 5G建设速度未达预期
• 中美贸易摩擦

投资评级体系说明

• 股票投资评级：根据公司基本面及估值预期，判断6个月内股价表现。

  • 买入：强于基准指数20%以上
  • 增持：强于基准指数5-20%
  • 中性：介于基准指数±5%之间
  • 减持：弱于基准指数5%以上
  • 无评级：信息不足或存在重大不确定性

• 行业投资评级：根据行业基本面及估值，判断12个月内行业指数表现。

  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数

基准指数说明

• A股市场：以沪深300指数为基准
• 港股市场：以恒生指数为基准
• 美股市场：以标普500或纳斯达克综合指数为基准

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