20240714-东证期货-玉米_玉米淀粉周度报告_下行周期的拐点或已出现_15页_4mb

玉米与玉米淀粉周度报告（2024年7月14日）

报告声明

本报告版权归上海东证期货有限公司所有，未经授权不得发布、复制。报告信息来源于公开资料，不保证准确性和完整性，仅供参考，不构成投资建议。

玉米市场分析

本周行情复盘

• 天气影响减弱：本周华北天气对玉米上量的影响有所缓解，贸易商情绪转悲观，出货积极性提高，华北-东北价差回调。
• 新玉米上市：湖北少量新玉米投放，进口玉米拍卖继续进行，现货供应边际增加。
• 市场供需变化：深加工开机率继续下降，饲料需求表现疲软；生猪出栏均重回落，小麦销量不及预期，玉米价格震荡下跌。

下周观点

• 部分机构下调玉米产量预期，叠加饲料需求不振，新年度供需或更宽松。
• 关注东北天气改善带来的集中上市压力，预计短期价格下行幅度有限，9-1价差回落有限。
• 建议关注逢低做空机会及11-3正套策略，长线布局新作合约正套。

玉米淀粉市场分析

本周行情复盘

• 玉米淀粉现货价格跟随玉米下跌，但淀粉消费需求回暖有限，库存小幅去库。
• 加工企业因盈利压力延续停机检修，开机率小幅下降，淀粉淀粉糖终端需求仍偏弱。

下周观点

• 开机率灵活调整，建议高位做缩价差策略，09合约期货价差维持在450元/吨以上，具备较高安全边际。
• 关注基本面驱动落地后，操作节奏变化。

风险预警

• 天气变化及政策粮拍卖规模变动将影响市场。
• 贸易商出货节奏与进口玉米投放进度可能加剧低位供应压力。

分析师观点
方慧玲（首席分析师）提出，玉米下行周期拐点可能已出现，建议逐步配置新作合约正套，兼顾长线空单机会。

仅供参考，投资决策请自行谨慎评估。