20241202-国投期货-碳酸锂周报_下游开始补库_锂价有所反复_4页_1mb

碳酸锂市场周报总结

核心内容

本周碳酸锂市场呈现震荡格局，受供应端紧缩和下游补库意愿不足的影响，价格出现回调。尽管期货市场整体偏弱，但现货市场因上游挺价情绪和部分刚需采购而维持相对稳定。市场整体氛围偏空，但国内政策持续发力为市场带来一定支撑。

主要观点

• 期货市场表现：碳酸锂期货价格持续回调，1月合约周跌幅为1.2%，显示市场参与者对未来走势存在分歧。
• 现货市场动态：电池级碳酸锂现货报价周跌0.9%，工业级碳酸锂报价7.51万元，价差扩大至3300元。市场实际成交清淡，仅部分材料厂有采购行为。
• 宏观与需求分析：主要宏观不确定性已落地，但整体氛围偏空。国内政策持续发力，对市场有一定支撑作用。下游正极材料厂排产预期减量，采买情绪偏弱。
• 供应端情况：市场总体库存基本持平，下游库存小幅增加，冶炼厂库存上升。上游锂盐厂在临近长协谈单时间点，挺价情绪较强。澳矿报价反弹至855美元，但主流澳矿对2025年生产安排以下调为主。
• 供需前景调整：市场对2025年的供需前景有所调整，下游补库不充分可能是锂价难以下跌的主要原因。

关键信息

• 价格走势：
  • 电池级碳酸锂现货报价7.84万元，周跌700元或0.9%。
  • 工业级碳酸锂现货报价7.51万元，价差3300元。
  • 碳酸锂期货1月合约收于78550元/吨，周跌950元或1.2%。
• 库存情况：
  • 市场总体库存维持在10.8万吨。
  • 下游库存增加390吨至2.93万吨。
  • 冶炼厂库存增加700吨至3.45万吨。
• 澳矿报价：澳矿报价明显反弹，最新报在855美元左右。
• 下游需求：
  • 正极材料厂开始新一轮谈单竞标，市场竞争白热化。
  • 磷酸铁锂企业2024年长期亏损，对下挺价意愿较强。
  • 临近年末，部分材料厂将进行去库操作，采购意愿不强。
• 市场策略：锂价依托7.5万、8万支撑位，短期中性偏强，操作上建议观望。

操作评级

• 碳酸锂：当前市场趋势判断为中性偏强，操作评级为★☆☆，表明趋势有上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强。

数据来源

• 所有数据均来自上海有色（SMM）。

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