20241202-宏源期货-碳酸锂周报_产量持续走高_下游排产预期走弱_27页_978kb

碳酸锂市场周报分析总结

报告时间： 2024年12月2日
撰写机构： 宏源期货研究所
核心观点：空单持有，运行区间68000-85000元/吨

一、供需端分析

1. 供给端：

   • 国内锂云母产量持平，锂辉石产量稳步上升。锂矿进口量大幅回升，环比增长337%，同比上升87%。
   • 碳酸锂周度产量持续走高，单周产量突破15500吨，环比增长33%。10月碳酸锂进口量同比上升1155%。
   • 氢氧化锂产量环比下降0.2%。
   • 废旧锂电池回收量环比增长33%，同比大幅下降536%。

2. 需求端：

   • 新能源汽车10月产量同比上升496%，装车量同比上涨510%。
   • 动力电池10月产量环比增长16%，装车量环比增长86%。
   • 磷酸铁锂11月产量环比增长145%，三元材料产量同比下降超48%。
   • 储能电池产量同比大增，但中标规模收缩。

二、库存与价格

1. 库存：

   • 总库存去库放缓，冶炼厂与下游保持累库，共计累库1016吨。
   • 磷酸铁锂累库760吨，三元材料去库103吨。

2. 价格：

   • 锂矿价格总体稳定，锂云母价格上涨35元/吨，锂辉石精矿价格持平。
   • 碳酸锂基差贴水350元/吨，现货市场成交疲软。

三、行情展望

• 策略：维持空单持有。
• 逻辑：前期高排产对需求端形成透支，现货市场成交冷清。中长期供给过剩趋势未改，产量持续走高但库存去库放缓。新能源汽车高增长阶段结束，中下游采购意愿弱化，预计碳酸锂价格震荡下行。
• 风险：矿端产能出清不达预期；新能源汽车产销量不及预期。

报告核心结论
短期内碳酸锂市场处于震荡下行通道，产量继续攀升而库存去化放缓，需求端高排产预期逐步减弱。建议投资者关注中长期供需失衡加剧风险。