20221128-国新国证期货-铁矿石日评_震荡上涨_2页_251kb

铁矿石市场分析总结

一、行情回顾

2022年11月28日，铁矿石2301主力合约收出一颗震荡上涨的阳线，上影线为3.5个点，下影线为12.5个点，实体为5.5个点。当日开盘价为761，收盘价为755.5，最高价764.5，最低价743，较上一交易日收盘价格上涨17.5个点，涨幅为2.37%。整体来看，铁矿石价格在当日呈现震荡偏强走势。

二、消息面情况

1. 贸易政策调整：2022年11月23日，英国贸易救济署对原产于中国的铸铁制品进行过渡性审查，评估欧盟对华反倾销措施的持续性与税率调整可能性。该审查涉及2021年10月1日至2022年9月30日的调查期，可能影响铁矿石出口市场环境。
2. 工业利润下滑：国家统计局数据显示，2022年1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降3.0%，为2020年9月以来最低水平。其中，黑色金属冶炼和压延加工业利润同比下降92.7%，显示行业盈利能力受到较大冲击。

三、基本面情况

供应端

• 全球发运量回升：11月14日至20日期间，澳洲与巴西铁矿发运总量为2667.3万吨，环比增加308.6万吨。
• 澳洲发运量增加：澳洲发运量为1889.8万吨，环比增加165.0万吨，但发往中国的量略有减少，为1552.5万吨，环比减少2.6万吨。
• 巴西发运量上升：巴西发运量为777.5万吨，环比增加143.7万吨。
• 中国到港量下降：中国45港到港总量为2293.3万吨，环比减少265.6万吨，显示国内需求疲软。

库存端

• 港口库存持续累库：截至2022年11月18日，45港进口铁矿库存环比增加165.6万吨，达到13484.64万吨。
• 疏港量下降：疏港量环比下降8.78万吨至283.84万吨，港口库存已连续五周累库，后期需密切关注库存变化趋势。

需求端

• 钢厂开工率微增：根据我的钢铁网数据，上周247家钢厂高炉开工率为77.03%，环比增加0.68%，同比增加7.38%。
• 产能利用率下降：高炉炼铁产能利用率为82.52%，环比下降0.84%，同比增加7.29%。
• 铁水产量连续下降：日均铁水产量为222.56万吨，环比下降2.29万吨，同比增加20.89万吨。但降幅有所趋缓。
• 钢材产量下降：10月粗钢日均产量为257.29万吨，环比下降11.2%；生铁日均产量为228.48万吨，环比下降7.3%；钢材日均产量为370.48万吨，环比下降4.3%。
• 环保与疫情双重影响：北方地区环保限产力度加大，叠加唐山疫情封控，导致高炉炼铁产能利用率和铁水产量连续六周下降。
• 冬储预期支撑需求：尽管钢厂减产趋势明显，但因原料库存处于低位，市场对冬季原料补库的预期较强，支撑铁矿石价格。

四、市场展望

短期内，铁矿石价格将呈现震荡走势。主要支撑因素包括：

• 钢厂补库预期增强，尤其在地产政策发力和央行降准等宏观利好刺激下；
• 全球发运量回升，但国内到港量下降，显示供应端存在结构性变化；
• 需求端受疫情和环保限产影响，现实需求偏弱，但冬储预期仍对价格形成支撑。

后期需重点关注以下因素：

• 需求端变化，尤其是钢厂补库节奏和实际需求恢复情况；
• 海外矿山供应情况，尤其是澳洲和巴西的发运稳定性；
• 政策导向及宏观经济环境对铁矿石市场的影响。

五、技术面分析

从日线级别来看，铁矿石2301主力合约震荡上涨，均线和MACD指标继续开口向上运行，技术面显示短期偏强走势，但需结合基本面变化判断趋势延续性。

六、免责声明

本报告由国新国证期货有限责任公司研发部出具，分析师具备期货从业资格，内容基于市场研究和公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议。报告信息来源于合法渠道，但对其准确性和完整性不作任何保证，使用本报告的客户需自行独立评估，并承担相应风险。未经授权，不得以任何形式发布、复制或传播本报告内容。