20230605-华创证券-_每周经济观察_海外周报第8期_美股科技股东山再起_15页_2mb

美股科技股今年带动市场反弹，核心是估值上涨和人工智能驱动。标普500指数上涨11.5%，但科技板块上涨35.8%，成为主要推手。科技股估值贡献占比高，盈利贡献负值，显示成长依赖想象力。市场分化达到历史高点，大型科技股与中小企业比例接近互联网泡沫前水平。虽然科技股市值占GDP比率略低于历史峰值，但AI增长预期支撑股价。核心因素是生成式AI市场前景，预计长期增长强劲。风险包括AI发展超预期和美联储货币政策收紧。需关注全球经济和金融条件变化的影响。