20231120-中泰期货-甲醇产业链周报_成本支撑明显_盘面震荡走强_24页_1mb

中泰期货甲醇产业链周报总结

市场回顾

• 本周甲醇市场整体震荡走强，未创新高。周一盘面大幅走弱后，后半周反弹收回跌幅，核心驱动因素为冬季供应减量预期和煤炭价格上涨带来的成本支撑；但也受制于港口库存环比增加对基差的压制。

现货情况

• 甲醇现货价格跟随盘面上涨，但港口库存继续小幅累库，预计下周到港量增加，进一步维持累库节奏；基差报价周五在01-10元/吨附近偏弱震荡。

基差与价差

• 基差报价本周震荡，周五主力合约基差约01-10元/吨；地区基差如华东与内陆价差震荡走弱。
• 月间价差1-5反套趋势，主要因远月预期改善但近月库存偏高；PP-3MA价差本周震荡，预计后期可能走弱。

开工与利润

• 甲醇装置检修略微增加，开工率下降；下游中甲醛开工率小幅走弱，利润震荡；醋酸利润震荡伴随开工率小幅走强；烯烃、MTBE和DMF板块开工率整体偏弱。

后市展望

• 建议谨慎对待甲醇市场，近期财政政策出台提振商品气氛，但盘面反弹后缺乏持续动力，可能回调；推荐产业客户适量增加套保空单；单边策略偏强震荡，谨防回调；对冲策略暂无建议。

风险因素

• 能源价格大幅走弱是主要潜在风险。