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甲醇周报总结

核心内容

本周甲醇市场整体呈现震荡上行趋势，甲醇期货主力合约收盘价为2273元/吨，周涨幅达2.2%。尽管期货价格有所上涨，但升水幅度有所收窄，现货市场方面，港口价格维持在2240元/吨，而西北地区的中间价为1917.5元/吨，区域价差显著。整体来看，甲醇价格在成本支撑与供需矛盾之间保持震荡格局。

主要观点

• 期货走势：甲醇期货主力合约本周震荡上行，收盘价上涨，但升水幅度收窄，表明市场对价格反弹的预期有限。
• 成本支撑：国际油价因地缘政治因素反弹，为甲醇成本端提供支撑，带动期价上行。
• 供应压力：国内甲醇开工率维持在86.38%的高位，西北低价现货向沿海地区运输，加剧了沿海地区的供应竞争，限制了价格的上涨空间。
• 需求疲软：下游产品如二甲醚和DMF的开工率仍处于低位，终端采购以刚需为主，沿海库存维持在146.25万吨的高位，供需矛盾尚未缓解。
• 市场预期：短期内，成本与供应之间的博弈仍将是主导因素，原油价格波动将是关键变量。沿海库存去化速度和下游补库意愿将对基差变化产生重要影响。

关键信息

• 期货价格：MA605日线图显示震荡走势，收盘价2273元/吨，周涨幅2.2%。
• 现货价格：港口价格为2240元/吨，西北中间价为1917.5元/吨，区域价差明显。
• 开工率：国内甲醇开工率86.38%，处于高位。
• 下游需求：二甲醚开工率7.30%，DMF开工率35.78%，均偏低。
• 库存情况：沿海库存146.25万吨，处于高位。
• 未来关注点：
  • 1月中旬进口船货到港量预计为68万吨；
  • 下游工厂复工进度；
  • 西北与沿海现货价差可能引发套利行为，压制期价弹性。

行情展望

在成本端支撑与供应端压力的双重影响下，甲醇价格预计将在短期内维持震荡走势。若进口船货到港量增加或下游需求持续疲软，沿海库存可能进一步累积，从而对期价形成下行压力。因此，投资者需密切关注原油价格波动、进口船货到港量以及下游复工情况，以评估市场走势。

风险提示

• 信息风险：本报告所引用的数据和资讯来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在不完整或不准确的情况。
• 市场风险：甲醇市场受多种因素影响，包括成本、供需、库存及政策等，价格波动较大，投资需谨慎。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。国金期货不对因使用本报告内容而产生的损失承担责任。

数据来源：Wind
报告机构：国金期货有限责任公司
业务资格：已取得中国证监会期货交易咨询业务资格