20230729-格林期货-油脂油料期货月报_8月北美产量逐渐明朗_资金和现实博弈加剧_油脂油料期价振荡中选择方向_34页_4mb

油脂油料期货月报8月分析总结：

• 多空逻辑：

  • 利多因素：供给趋于收紧，国际原油期价偏强运行；美大豆新作种植面积大幅下调，季度库存大幅下调；美联储加息落定，市场预期降息周期不强；美湾大豆升水有上升空间；人民币贬值增加进口成本支撑；CRB指数月度走势强劲，显示全球商品活跃。
  • 利空因素：加菜籽进口成本下降，国内开机率上升推高压榨量；餐饮数据回升可能导致市场预期俄罗斯菜籽大量进入中国，干扰国内供应；美豆采购增加预期潜在供应过剩。

• 走势分析：

  • 市场在资金和现实因素博弈下呈振荡状态，多空逻辑冲突加剧，油脂油料期价选择方向取决于产量明朗化和需求变动。
  • 油脂品种分化明显，豆油、棕榈油、菜油和双粕合约出现区间振荡，振幅加大，需关注关键支撑和压力位。

• 操作建议：

  • 油脂上压下承，前期多单慎重减持；豆油2401合约区间7800-8600元/吨；棕榈油2401合约区间7250-8350元/吨；菜油2401合约区间9100-11000元/吨；双粕振荡加剧，豆粕2401合约压力位4000元/吨、支撑位3700元/吨；菜粕2401合约压力位3450元/吨、支撑位3000元/吨，并慎防回调风险。

• 风险提示：

  • 国际原油价格波动、美元汇率变动、美联储货币政策持续演绎，可能对油脂油料价格形成显著影响；供需基本面变化依赖天气和进口数据，油脂消费端如猪价低迷加剧不确定性。