20220721-国元证券-中控技术-688777.SH-2022年半年度业绩预告点评_业绩实现快速增长_国际市场取得突破_4页_1mb

中控技术(688777.SH)2022年半年度业绩预告总结

核心内容

中控技术于2022年7月21日发布2022年半年度业绩预告，预计实现营业收入26.67亿元，同比增长45.50%；净利润3.20亿元，同比增长51.84%；扣非归母净利润2.42亿元，同比增长53.90%。公司业绩增长主要得益于下游制造企业数字化、智能化需求的提升，以及公司产品谱系的丰富化和管理效率的优化。

主要观点

• 业绩增长显著：2022年上半年业绩表现强劲，营收和净利润均实现大幅增长，显示公司业务拓展和盈利能力的提升。
• 产品与服务升级：公司已发展为智能制造整体解决方案服务商，控制系统、工业软件、自动化仪表等产品体系更加完善，增强了市场竞争力。
• 管理优化：通过加强内部管理、流程优化，公司提升了运营效率，费用率下降，进一步推动了业绩增长。
• 国际市场突破：中控沙特成功进入沙特阿美供应商名录，标志着公司在国际市场的拓展取得重大进展。
• 股权收购：公司完成对石化盈科22%股权的现金收购，双方有望实现优势互补，形成更全面的智能工厂解决方案。

关键信息

业绩预测与投资建议

• 未来三年盈利预测：

  • 2022年营业收入：60.20亿元（同比增长33.21%）

  • 2023年营业收入：77.30亿元（同比增长28.40%）

  • 2024年营业收入：96.39亿元（同比增长24.70%）

  • 2022年归母净利润：7.50亿元（同比增长29.01%）

  • 2023年归母净利润：9.67亿元（同比增长28.90%）

  • 2024年归母净利润：12.25亿元（同比增长26.67%）

  • EPS（每股收益）：1.51元/股（2022E），1.95元/股（2023E），2.47元/股（2024E）

  • PE（市盈率）：51.03倍（2022E），39.59倍（2023E），31.25倍（2024E）

• 投资建议：维持“买入”评级，目标PE为65倍，对应目标价为98.15元，目标期限为6个月。

市场数据

• 当前股价：77.08元
• 52周最高/最低价：122.0元 / 59.1元
• A股流通股：269.37百万股
• A股总股本：496.82百万股
• 流通市值：20763.20百万元
• 总市值：38295.12百万元

财务数据（单位：百万元）

财务比率

风险提示

• 新冠肺炎疫情反复
• 工业4.0业务推进不及预期
• 核心零部件供应风险
• 化工、石化、制药等下游行业需求波动
• DCS研发及推广不及预期

投资评级说明

• 买入：预计未来6个月内，股价涨跌幅优于上证指数20%以上
• 增持：预计未来6个月内，股价涨跌幅优于上证指数5-20%之间
• 持有：预计未来6个月内，股价涨跌幅介于上证指数±5%之间
• 中性：预计未来6个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间
• 回避：预计未来6个月内，行业指数表现劣于市场指数10%以上
• 卖出：预计未来6个月内，股价涨跌幅劣于上证指数5%以上

附表：盈利预测

结论

中控技术凭借其在智能制造领域的领先地位，实现了2022年上半年业绩的快速增长，并在国际市场取得重要突破。公司通过产品体系的完善、管理优化和股权收购，增强了其整体竞争力。尽管面临一定的市场和行业风险，但公司仍被维持“买入”评级，显示市场对其未来增长潜力的看好。